信测标准：对外资检测机构过度依赖 应收账款或坏账

　　深圳信测标准技术服务股份有限公司发行股票类型 ：人民币普通股(A股)，发行股数：本次公开发行股份数量不超过1,550万股，每股面值人民币1.00元，拟上市证券交易所：深圳证券交易所。

　　招股说明书显示：

　　一、社会公信力和品牌受到不利事件影响的风险

　　社会公信力、品牌和声誉是独立第三方检测机构经过市场长期考验逐渐形成的，是其生存和发展的根本。目前，国内检测服务行业正处于快速发展阶段，检测机构数量众多，竞争日益激烈。随着行业市场竞争的持续升级，独立第三方检测机构只有其公信力和品牌知名度得到广泛的认可，才能获得更多的市场份额和更高的利润率水平。如果出现不利事件使第三方检测机构的社会公信力和品牌遭受损失，将直接影响其业务拓展和利润率水平，严重情况下，甚至影响企业的持续经营能力。

　　二、国内外宏观经济不景气的风险

　　首先，欧洲、北美等经济发达地区为我国电子电气产品、日用消费品的主要出口市场，若前述主要经济体经济持续低迷，将减少对我国产品的需求，造成该类检测市场需求的下降；其次，若国内宏观经济持续不景气，投资和消费需求受到不利影响，检测业务需求亦将下降；第三，生产制造型企业可能因经济不景气陷入经营困境，放缓新产品的研发进度，从而降低检测业务的需求。本公司客户主要集中于国内制造业，若未来国内外宏观经济不景气或出口贸易出现下降，国内制造业企业对检测服务的需求将可能下降，从而对公司检测业务构成不利影响。

　　三、市场竞争加剧的风险

　　从市场竞争格局来看，国内检测机构可分为国有检测机构、外资检测机构及民营检测机构。国有检测机构凭借传统垄断优势，主要在国内市场开展政府指定的检测项目，在国内内销产品检测市场占据较大市场份额；外资检测机构利用其国际市场上广泛的影响力和先进的技术、人才和设备，在我国出口贸易检测领域具有深厚的积淀和强大的竞争力；民营检测机构普遍起步较晚，呈现数量众多、单个检测机构规模较小的竞争格局，行业集中度较低，市场竞争日趋激烈，检测项目单价长期看具有稳中趋降的特点。高度竞争的环境可能会对公司的盈利能力构成不利影响。公司在市场影响力、业务规模、技术水平、研发实力、客户资源等方面与国际权威检测机构相比，仍存在较大差距。公司如果不能及时把握检测行业技术发展的趋势，提升检测技术水平和服务能力，优化产品结构，加大市场开发力度，不断提升市场公信力，可能难以维持目前的市场竞争优势，进而导致市场份额及利润率水平下滑。

　　四、对外资检测机构依赖的风险

　　公司业务收入主要来自于电子电气产品检测。在电子电气产品检测领域，第三方检测服务在国外历史悠久，主要检测机构国际市场公信力强，具有其认证标志的产品更易获得消费者的认可，欧洲、北美等地区的采购商一般要求其进口的产品拥有权威检测机构出具的报告。为实现电子电气产品的顺利出口，国内客户一般采取以下两种方式：选择直接由国外检测机构提供检测服务并出具认证报告，或选择由国外检测机构认可的国内检测机构提供检测服务，并由国内检测机构帮助其办理相应的认证报告。

　　公司是国内率先从事电子电气产品检测业务的民营检测机构之一，报告期内，电子电气产品检测业务是公司业务收入的主要来源。公司凭借较强的综合实力与美国保险商实验室(UL)、英国天祥集团(Intertek)、德国莱茵集团(TUV Rheinland)等多家国外权威检测机构建立了良好的合作关系，逐步形成了公司为客户提供检测服务，向国外检测机构支付外包费，帮助客户获取认证报告的一站式服务模式。通过这种一站式的服务模式，客户可有效降低为不同产品寻找不同检测机构的管理及交易成本，国外检测机构在无需大规模建设实验室检测网点的情形下，获得更多的市场份额。

　　基于上述业务模式的特点，公司检测业务外包比例较高，对外资检测机构存在一定依赖。若公司未来不能持续提供优质的检测服务，而导致失去国外权威检测机构的认可，或国外权威检测机构在国内大幅增设检测基地，从而减少甚至终止与公司的业务往来，公司将可能面临客户流失、经营业绩下降的风险。

　　五、租赁厂房产权瑕疵风险

　　截至目前，公司经营场所均通过租赁方式取得，其中三处房产的出租方未取得房屋产权证，包括信测标准租赁的位于马家龙文体中心的经营场地及东莞信测租赁的经营场地，涉及租赁面积合计5,826平方米。因出租方未能取得前述租赁房产的产权证书，公司承租该等房产存在因产权手续不完善带来的风险，包括该等房产被拆迁的风险。此外，信测标准位于马家龙文体中心经营场地以及宁波信测、广州、珠海及中山营销网点的房屋租赁合同剩余租期仅1年左右，若出现租赁到期后无法续租，而本公司又未能及时选择合适的经营场所进行替代，或新的经营场所未能及时获得实验室检测业务资质，将可能对本公司的正常业务经营造成不利影响。

　　六、新增固定资产折旧导致公司利润下滑的风险

　　本次募集资金投资项目建设完成后，预计公司将新增固定资产20,670.76万元，按照公司目前的折旧政策，每年约新增固定资产折旧2,776.08万元。如果募集资金投资项目因各种不可预测的原因，不能达到盈利预期，新增固定资产折旧将在一定程度上影响公司净利润、净资产收益率，公司存在因固定资产折旧大幅增加而导致经营业绩下滑的风险。

　　七、募集资金运用的风险

　　公司本次发行募集资金拟投资建设华东检测基地建设项目、深圳检测基地扩建项目、东莞检测实验室建设项目、深圳研发中心和信息系统建设项目。项目的实施有利于扩大公司检测能力，增强公司研发能力和技术实力，提高公司盈利能力和市场竞争力，保证公司的持续稳定发展。上述募集资金投资项目经过了充分、审慎的可行性分析和论证，但是如果本次募集资金投资项目在实施过程中出现项目延期、市场环境显著变化以及行业竞争程度显著加剧等情况，或者项目完成后，出现市场营销乏力、业务管理不善以及专业人才缺乏等情况，则可能出现募集资金投资项目无法达到预期效益的风险。 #JRJ分页符#

　　八、应收账款增加及发生坏账的风险

　　报告期内，公司应收账款账面净额分别为177.67万元、474.07万元、1,217.07万元，应收账款净额占营业收入比例为2.64%、5.28%、12.01%。近年来，公司更加注重优质客户积累，适度放宽对优质客户的信用政策，应收账款账期有所加长，使得公司应收账款增长速度高于营业收入增长速度。从账龄结构来看，截至2013年12月31日，一年以内的应收账款账面余额1,273.99万元，占应收账款的比重为98.58%，整体账龄较短。随着经营规模的扩大，公司应收账款可能进一步增加，如果公司未来不能有效甄别优质客户，或者未能及时发现原有优质客户经营情况恶化等极端情形，出现应收账款不能按期或无法回收、发生坏账的情况，将对公司业绩和生产经营产生不利影响。

　　九、大客户依赖风险

　　公司经过多年发展，已积累一批优质客户，包括Tomy、联想、飞利浦、创维数码、联正电子、海信电器、兆光光电等国内外知名企业。报告期内，公司对前五名客户合计的收入分别为1,408.02万元、2,502.18万元和2,613.51万元，分别占当期营业收入的20.89%、27.85%和25.80%。近年来，生产商为提升自身产品的竞争力，聘请具有市场公信力的第三方检测机构对其产品提供检测及相关服务。大型企业对其检测机构的选择比较慎重，执行严格的评估与准入制度，选择标准涉及专业检测服务能力、技术水平、管理水平、品牌影响力、服务网络等多方面，为保障其产品的检测质量，一般不会轻易更换检测机构。但如果公司不能持续提升服务能力，有效满足前述客户的检测服务需求，或前述客户经营状况出现重大变化，将对公司经营业绩造成不利影响。

　　十、经营业绩波动风险

　　公司经营过程中会面临包括本节中所披露的各项已识别的风险，也会面临其他无法预知或控制的内外部因素的影响，因此公司经营业绩存在发生波动的风险。如果公司未来发生其他未预知的因素，或不利因素的影响达到一定程度，公司经营业绩将有可能出现大幅下滑的风险；如果这种情形发生在公司股票上市当年，则有可能导致公司上市当年营业利润较上年同比下滑达到或超过50%的情形。

　　十一、前瞻性陈述具有不确定性的风险

　　本招股说明书中列载了若干有关公司和行业发展的前瞻性陈述，包括检测行业市场未来发展趋势、公司业务发展规划等的分析。该等分析均来源于权威机构的统计数据、研究报告以及公司管理层当前对于公司发展的规划，或在上述资料基础上，在合理假设下做出的判断。由于未来发展的不确定性以及上述资料中的预测性信息存在一定主观成分，该等前瞻性陈述在准确性方面存在一定不确定性风险。鉴于该等风险的存在，本公司提醒广大投资者关注本招股说明书中前瞻性表述实现的不确定性，本招股说明书所列载的任何前瞻性陈述，不应视为本公司的承诺或声明，且任何投资者不应单纯依靠该等前瞻性陈述做出投资决策。

　　十二、专业技术人才流失的风险

　　检测行业具有技术密集型的特点，要求检测机构必须拥有高素质的检测人才队伍才能在市场竞争中保持优势地位。检测技术人员不但要掌握专业的检测技术、操作技能、产品质量标准、强制性产品认证规则等基础知识，还要对检测对象的技术性能和发展趋势等方面具有广泛深入的理解。随着产品的不断升级换代和相关产品标准、技术规范不断更新，各检测机构对技术人才的争夺也日趋激烈。尽管公司历来重视人才的培养与储备工作，建立了完善的薪酬考核激励制度，为公司专业技术人员提供了良好的职业发展规划和空间，但随着检测服务行业对专业技术人才需求的增长和竞争的加剧，公司存在人才短缺和流失的风险。如果不能吸引、培养和储备充足的专业技术人才，公司核心竞争力将受到不利影响。

　　十三、质量控制风险

　　作为第三方独立检测机构，检测数据的公正性和可靠性是公司生存和发展的根本。公司制定了严格的质量控制措施和程序文件，构建了完善的质量控制体系，做到检测流程科学合理、检测操作细致无误、检测方案科学合理、原始记录全面真实、检测报告复核严格，确保公司检测数据的科学、真实和可靠。然而，随着公司经营规模的持续扩大和检测认证服务产品种类的不断增加，若公司不能继续有效执行相关质量控制制度和措施，充实质量检测部门人员，一旦出现检测数据失真甚至错误的事件，将对公司的市场公信力和品牌形象带来不利影响。

　　十四、规模扩大带来的管理风险

　　近年来公司业务发展迅速，处于规模不断扩张阶段，已经在华东、华南地区建立检测基地，拥有49个实验室，总资产规模由2011年末的6,945.24万元，增加到2013年末的15,475.24万元，营业收入由2011年的6,739.38万元增加到2013年的10,130.50万元。本次发行完成后，募集资金的运用将进一步扩大公司业务规模。随着公司资产规模和业务规模的不断扩大，公司将面临着固定资产管理、内部控制管理、人力资源管理、财务管理和资金管理、市场营销等多方面的管理问题。若公司的组织管理体系和管理人员的能力不能及时满足相应的公司规模扩大后对运营管理的要求，则公司经营将受到不利影响。

　　十五、净资产收益率下降的风险

　　报告期内，本公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为33.32%、35.38%和27.22%。本次发行完成后，公司净资产将大幅增加，而本次募集资金投资项目从建设到达产需要一段时间，短期盈利能力难以立即实现相应幅度的提升，因此公司存在因净资产增长导致净资产收益率下降的风险。

　　十六、实际控制人控制的风险

　　目前公司总股本4,650万股，吕杰中、吕保忠和高磊合计持有公司2,935.36万股股份，持股比例为63.13%，系公司控股股东、实际控制人。本次发行完成后，在未发生老股转让情形下，吕杰中、吕保忠和高磊仍合计持有公司47.34%的股份；如发生老股转让情形，按照本次公开发行股东可公开发售股份数量的上限700万股测算，吕杰中、吕保忠和高磊仍合计持有公司43.70%。如果控股股东、实际控制人利用其控制地位通过行使表决权或其他方式对公司的人事、财务和经营决策等进行不当控制，可能会使公司和广大中小股东的权益受到损害。

　　十七、税收政策风险

　　信测标准于2012年获得高新技术企业证书，子公司东莞信测于2013年获得国家高新技术企业证书，证书有效期均为3年，本公司及东莞信测于获得证书当年开始享受15%的企业所得税税收优惠。如果未来信测标准及东莞信测不能继续获得国家高新技术企业证书从而不能享受15%的优惠税率，将对公司的税后利润产生一定影响。此外，如果未来国家主管税务机关对高新技术企业的税收优惠政策作出不利调整，也可能对公司经营业绩产生一定程度的影响。