无锡农商行：不良贷双增 盈利增速下滑风险难回避

中国网财经7月17日讯(记者 岚枫)近日，无锡农村商业银行股份有限公司(以下简称“无锡农商行”)预披露了招股书申报稿。本次无锡农商行拟发行新股数量不超过发行后总股本的25%，于上交所上市。

招股书显示，无锡农商行成立于2005年6月，2008-2012年间经历了多次资本公积转增股本和增资扩股。截至2013年12月31日，资产总额837.66亿元，存款余额672亿元，贷款余额427.32亿元。

中国网财经记者发现，无锡农商行存在不良贷款率和余额双双增长，利息净收入下降造成盈利能力下滑的问题。另外，公司未对董监高薪酬详细披露被指涉嫌信批违规。

不良贷款率和余额双增 未来或继续上升

数据显示，2011-2013年间，无锡农商行的不良贷款余额分别为2.99亿元、3.37亿元、4.49亿元，2012年、2013年分别同比增长12.77%、33.43%，呈现加速增长态势。同期不良贷款比率分别为0.90%、0.88%、1.02%。

对此，无锡农商行解释道，2013不良贷款余额同比增长33.43%主要是因为房地产市场低迷，房产商资金量萎缩，发生一笔4500万元的建筑业不良贷款；2013年末不良贷款率较前一年末上升0.14%主要是因为宏观经济普遍下行，导致银行业不良贷款普遍有所上升。

无锡农商行坦言，在不能有效实施信贷风险管理及其他不能控制的因素下，未来仍然存在贷款组合的质量恶化而导致不良贷款及不良贷款率上升的可能。若不良贷款余款增加，将需要提取更多的贷款损失准备甚至另外提取额外准备，从而对经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

据悉，今年一季度末，农村商业银行不良贷款余额达到795亿元，较去年四季度末增加69亿元，较去年同期期末增加183亿元，而不良贷款率达1.68%，是几类商业银行中最高的。虽然从不良贷款率上看，农商行资产恶化并未过度加速，但不良贷款余额的明显上升，依然显示出农商行成为不良贷款高发地。有业内人士表示，农商行坏账的高发成为冲击IPO绕不过的风险因素。

业绩依赖利息净收入 增速下降风险难回避

数据显示，2011年-2013年，无锡农商行的利息净收入分别为16.61亿元、19.01亿元、19.61亿元，占同期营业收入的96.79%、95.45%、95.22%。可见，利息净收入是无锡农商行的主要收入来源。

不过，2013年无锡农商行利息净收入增速仅为3.16%，明显低于2012年14.45%的增长水平，由此导致2013年净利润增长出现明显下滑。数据显示，2013年无锡农商行净利润9.32亿元，增速为7.5%，而2012年净利润8.67亿元，增速高达18.12%。

对此，无锡农商行表示，随着2013年利率市场化的稳步推进、民营资本进入银行领域的预期及银行业金融脱媒等现象，利息净收入下降对盈利能力造成的负面影响愈发明显。在未来，仍存在利息净收入下降、市场竞争加剧等因素引致的盈利能力下降的风险。

此外，数据还显示，无锡农商行加权平均净资产收益率在报告期不断下降，分别为21.40%、18.98%、17.65%。无锡农商行称，本次发行完成后，净资产将在短时间内大幅增长，但募集资金产生效益尚需一段时间。预计发行后，在经营环境不发生重大变化的情况下，加权平均净资产收益率将有较大幅度下降。

董监高薪酬打包披露 涉嫌信批违规

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书》的规定，发行人应披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员，最近一年从发行人及其关联企业领取收入的情况。

然而记者发现，无锡农商行在招股书申报稿中并未对董事、监事、高管人员在发行人处领取的薪酬做出详尽披露，而是采用了“打包”披露的方式进行简要说明。表格显示，2013年，领取薪酬在50万元以上有10人，领取薪酬在10万元-50万元之间的有2人，领取薪酬在5万元-10万元之间的有16人，领取薪酬在5万元以下的有0人。

值得注意的，同样是在近日做出预披露的盛京银行、张家港银行均做对各位高管所领取的薪酬做出了详尽的披露。

对此，有业内人士称，无论是预披露还是最终披露的招股书，拟上市公司都应该按照规定的要求与格式进行一个完整、详尽的披露。无锡农商这种“打包”披露的情况是涉嫌违规的。