一大拨上市公司跨界投资涌入文娱行业

　　时下,文化传媒与游戏娱乐行业热力持续不减。受国家打造新型媒体集团等政策的驱动,文娱板块股价上扬。二级市场的良好表现,刺激一大批上市公司展开跨界投资。业内人士表示,不排除有上市公司玩噱头,但也有企业是真转型,投资者对此要加强甄别。

　　今年以来并购超过90起

　　WIND统计数据显示,目前,文化传媒与游戏娱乐行业已经成为A股上市公司并购最为活跃的领域。仅2014年以来,上述领域就发生超过90起并购,涉及总金额高达约500亿元。

　　中技控股是最新的案例。这家公司18日晚间披露其定向增发预案,拟募集资金不超过86.71亿元人民币,用于收购游戏公司点点控股、点点互动和北京儒意影业100%的股权。

　　无独有偶,北京旅游也在同一天宣布,计划募资33.14亿元收购三家文化传媒类公司,以及对全资子公司艾美(北京)影院投资公司进行增资、偿还银行贷款及补充流动资金等。

　　记者统计发现,投资文娱产业的上市公司,涉及房地产、塑料和有色金属等近10个行业,跨界态势非常明显。

　　估值高现金流好受青睐

　　上市公司缘何如此青睐文化娱乐类公司?除国家大力扶持文化产业发展的大背景之外,还和影视、游戏公司等文化类企业本身估值较高、现金流较好也有着直接的关系。

　　Wind统计显示,目前A股上市的游戏公司最低市盈率为55.87倍,高的达到126倍。影视上市公司最低市盈率为31.76倍,高的达到68倍。

　　而与之相比,一些传统行业的市盈率可谓“不忍直视”。如金融业的平均市盈率仅6.3倍,房地产行业也仅有12倍。

　　除了享受上市的高市盈率外,现金流较好也是游戏、影视类公司的强项。“电影和游戏都是直接向终端消费者收钱,几乎不存在应收账款的问题。”一家影视公司负责人表示。

　　高收益有高风险需谨慎

　　与传统产业相比,文化产业有着轻资产的特点。一个团队、几台电脑,就能研发一款游戏。几千万元的投资,就能拍出一部商业电影——近期大热的粉丝电影《后会无期》,投资6000万元,票房已突破6亿元,收益空间可想而知。

　　“大多数人只看到了文化创意产业高收益的一面,却没注意到其高风险的特点。”上海财经大学教授陈波说。根据相关机构统计,我国每年要拍近千部的电影,但能在影院公映的只有30%左右,这意味着很多投资直接打了水漂。

　　正因为如此,上市公司跨界文娱产业,需要格外谨慎。除此之外,较高的业绩承诺也是规避风险的手段。