大盘调整时间将延长

　　昨日，沪深两市股指延续震荡调整走势。上证综指在“两桶油”和券商股的拉抬下一度快速冲高，但受到前期热点板块集体走低的拖累，反弹最终夭折。最终，上证综指报收2195.82点，下跌0.62%，2200点整数关口再度失守。

　　盘面显示，北斗星通、百圆裤业、宁波热电、松辽汽车等近期热点股在开盘后很快下跌超过5%，很多以跌停收盘。热点板块及个股的大幅下跌令市场人气明显受挫，越来越多的个股加入到下跌行列。截至收盘，两市下跌个股达到1600只，且有6只个股跌停，54只个股跌幅超过5%，上涨个股仅632只。

　　沪深股市近日的持续调整，主要源于经济数据的低迷和短期资金面趋紧的双重作用。近期经济数据显示，无论是工业增加值，还是企业发电量增速，均出现回落局面，克强指数与汇丰PMI更是大幅低于预期。从资金面看，本周8只新股集中申购，冻结资金将近9000亿元，加之月末因素，短期资金面更趋紧张。周四7天期以内的交易所国债逆回购品种利率普遍飙升，充分反映出短期资金面的紧张局面。此外，即将到来的9月解禁市值将达年内峰值，是2013年8月以来的最高解禁水平。这些利空因素直接压制了市场做多热情，大盘回调整理亦是情理之中。

　　不过，目前大盘中期上涨的趋势仍未破坏。首先，中报即将披露完毕，宏观经济数据也将进入短暂空窗期，定向刺激仍会延续，短期经济增速仍有支撑。其次，为平抑由新股集中申购造成的资金面大幅波动，本周二央行顺势缩减公开市场正回购规模，仅回笼资金100亿元，维持本轮正回购以来的最低规模。第三，7月以来的反弹，市场赚钱效应明显，增量资金不断入市，7月证券市场保证金累计净转入达1230亿元，交易结算资金余额连续两周保持在8000亿元以上。沪港通的临近也将为市场注入新的活力，有助于提振市场信心。因此，A股市场的中期运行趋势依然值得看好。

　　短期技术面压力较大。上证综指收盘跌破2200点整数关口，KDJ三线向下发散，MACD绿柱继续加长，5日、10日、20日均线相继拐头向下，这些都不利于多方运作，预示短期调整还将持续，调整时间也将延长。同时，30日、60日、120日等中长期均线呈多头发散状态，30日均线今日将在2190点附近对股指构成支撑，前期的回调低点2180点也将是一个重要的支撑位。总体来看，大盘在回调到2200点下方后，短期或将进入震荡整理，核心震荡区间为2180-2220点。

　　民族证券 李泓灏