申银万国：指数处于阶段性顶部

　　《证券市场周刊·红周刊》特约作者 申银万国陆洁华

　　国庆之后的三个交易日，两市B股震荡回落，上证B指报收264点，一周下跌1.56%，深证成份B指报收6233点，一周下跌0.88%。

　　沪深主板指数温和上涨，应验了国庆长假后一周股市上涨的规律。上证指数在冲高接近2400点后遇阻，后市进入震荡调整概率加大，目前5周均线依然是很好的趋势跟踪线和止损止盈线。日线MACD指标已经明显背离，适当谨慎是有必要的。深证成指8月份至今走出上升楔形走势，这是一种弱势的向上格局，且日线MACD背离更加显著，虽然不排除下周还可能创出新高，但是新高之后可能是末路，一旦掉头向下，调整力度不会小。总的来说，对于主板目前是要趋于谨慎。

　　创业板指数达到了2月份高位处，当指数第一次达到前期重要高点时，无论是否创出新高，形成有效突破的概率很低，反而极有可能成为双顶，故这个位置是一个卖点。虽然目前趋势上没有发生不利现象，但是日线高位的小阴十字和骤然放大的成交量、以及日线MACD的明显背离，都应该引起警惕。对于多方来说，5周均线将是最后的防线。中小板也一样。

　　节前央行和银监会宣布放松房贷政策，这是近期最重要的看点，但是到底能够达到多大效果，谁也未知。一线房地产股反应比较温和，说明市场对此偏向谨慎，房地产对宏观经济影响太大，经济被其绑架，皆因长久以来不恰当的房地产政策和泛滥的货币所致。股市低价垃圾品种三季度以来已经走出了一轮大幅上涨行情，目前已很难找到没有上涨的安全品种了，这种情况下，股市继续上涨的难度显然在加大。目前市场中大部分品种进入高风险、低收益阶段，四季度转向谨慎是必要的。

　　上证B指三连阴下挫，周线是穿头破脚中阴线，收盘略跌破5周均线，这是比较清晰的阶段顶部信号，270点一带暂时过不去，调整估计就此展开，这是针对6月低点上涨以来的调整，会有一定的时间和空间，需要回避这个调整。深证成份B指是最先做顶的指数，其领先效应值得引起重视，目前其5周均线开始掉头向下，预示后市的调整将会正式展开。

　　沪市中路B上涨5%，可能进入冲顶过程，不少品种露出筑顶迹象，如鼎立B、百联B、锦旅B、九龙山B、海立B、阳晨B、仪电B、锦港B、耀皮B、东信B、外高B、机电B、黄山B、大名城B等，其他品种亦应谨慎对待。深市鲁泰B筑顶日渐明显，其他像长安B、古井贡B、江铃B、张裕B、飞亚达B、深物业B等亦复如是。雷伊B、深深房B、沙隆达B等本周表现不错，但面临前高压力。本周以来个股风险增大，谨慎。