满仓踏空后话：如何紧跟行情配置蓝筹指数

　　■本报记者 马薪婷

　　众所周知，牛市来临时要买蓝筹股。然而在最近1个月的蓝筹股行情中，大部分主动股票基金集体错失本轮行情，“赚到指数又赚到钱”的基金并不多。Wind资讯数据显示，截至12月11日，721只主动管理的偏股基金，过去一个月仅有14只基金净值增长率跑赢沪深300指数(24.40%)，占比仅2%；今年以来仅有88只基金跑赢沪深300指数(36.61%)，占比仅10%。

　　那么问题来了：投资者应当如何避免“满仓踏空”呢？有一个简单的方法是配置指数基金。因为，风起的时候，指数往往成为风向标，而指数基金作为一种紧密跟踪其标的指数的产品，可以很好地分享大盘上涨的行情。又由于其股票仓位严格控制在90%以上，因此在牛市来临时，高仓位的指数型基金往往比许多主动管理型基金增值能力更强。

　　如何紧跟行情配置蓝筹指数

　　买指数基金最好选择指数产品线全的基金，因为在同一公司旗下可做基金转换，费率更低，交易流程更少。遍观国内基金公司，易方达是目前国内指数产品线布局最全的，旗下大、中、小盘以及重要行业的指数基金都已涵盖，在蓝筹指数产品的布局上更是慧眼独具，抢占了市场上优质的蓝筹指数资源。

　　着眼于本轮蓝筹行情，易方达基金为投资者特别打造了“蓝筹指数精品货架”，提供行业内最齐全的蓝筹指数产品线，以方便投资者在不同阶段对不同类别的蓝筹资产进行配置。

　　比如，如果再出现一轮金融股暴涨行情，投资者可以快速投资“金融蓝筹”——易方达非银ETF，整体受益券商和保险股的高弹性，而且可以在证券账户里像买卖股票一样买卖ETF，非常快捷。

　　如果投资者看好“核心蓝筹”，就应配置经典的、对两市蓝筹股最具代表性的沪深300指数，完全被动投资可关注费率低的易方达沪深300ETF，指数增强投资可关注易方达沪深300量化增强。而当大牛市来临，当然标配“大盘蓝筹”，在同一公司旗下的持有人可以迅速转换易方达上证50指数增强基金，上证50指数又称“漂亮50”，是典型的大盘风向标。

　　如果投资者偏好“成长蓝筹”，则可选择易方达深证100ETF，其成份股相对沪深300成份股盘子更小、成长性更高，并且中小盘股票占了约1/10权重。当港股有行情时可以选择“港股蓝筹”——易方达H股ETF。当医疗板块再度活跃，投资者也可以选择“医药蓝筹”——易方达沪深300医药卫生ETF。

　　蓝筹指数“迎风起舞”

　　风起时买蓝筹指数。让我们看看今年蓝筹指数基金的表现。今年最强势的板块是非银行金融，易方达非银ETF自今年6月26日成立以来截至12月11日，仅仅近半年，累计净值增长率高达91.45%！易方达非银ETF在最近两周急涨中成为全市场关注的明星产品，赚尽眼球。

　　此外，今年以来截至12月11日，易方达沪深300量化增强(42.41%)、易方达沪深300ETF(39.06%)、易方达上证中盘ETF(42.07%)等指数基金均跑赢同期上证指数(38.27%)和沪深300指数(36.61%)。

　　蓝筹股目前整体估值尚处低位，估值优势依旧明显。wind统计显示，以12月9日收盘价为基准，上证50指数、沪深300指数的动态市盈率分别为9.34倍和11.73倍，金融板块的动态市盈率仅为8.34倍，其中银行股的动态市盈率为5.73倍，而2008年上证指数创下1664点大底时，银行股的动态市盈率为9.16倍，也就是说现在的银行股，比08年还“便宜”。

　　研究机构普遍认为，当前在持续降息的背景下，经济正向中期逻辑的形成值得关注，将决定未来资本市场的重要机会。持续降息、深化改革、地方政府债务化解、房地产销售企稳回升等因素有望改善市场预期，市场将迎来估值提升的机会，大盘股和周期股将获得较大的弹性，应适当把握价值型板块轮动投资机会。