国资委敲定明年七大改革任务 优先鼓励借IPO混改【2】

　　“2015年是全面深化改革的关键之年，国有企业发展的新动力要靠改革来激活。从国资委职责来看，明年国有企业改革有七大任务。”国务院国资委研究中心主任楚序平12月27日在首届国企改革发展前沿论坛上指出。

　　楚序平表示，一是要深入做好准确界定不同国有企业功能工作；二是要稳妥、规范、有序发展混合所有制经济；三是要进一步完善现代企业制度；四是要积极推进剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题；五是要加快推进“四项改革”试点；六是要稳妥推进薪酬制度改革；七是要改革完善国有资产监管体制。

　　与此同时，近期多位国资系统研究者向《证券日报》证实，2015年国资国企改革将进入全面实施阶段。一位研究者称，“2014年年末国资委召开的两次会议基本完成了对2015年国资国企改革的工作部署。”

　　12月16日，国资委主任、国资委全面深化改革领导小组组长张毅主持召开国资委全面深化改革领导小组第十六次全体会议，此次会议审议了《国资委贯彻实施党的十八届四中全会<决定>相关重要举措分工方案》和《国资委牵头的3项改革举措2015年工作要点建议》。紧随其后，12月22日至23日为期两天的中央企业、地方国资委负责人会议提出“积极推进国有企业改革。要准确界定不同国有企业功能，稳妥、规范、有序发展混合所有制经济，进一步完善现代企业制度，积极推进剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题”。

　　鼓励通过IPO推进混改

　　在中央企业、地方国资委负责人会议上，国资委主任张毅指出，2015年将改革完善国有资产监管体制，建立权力清单、责任清单、负面清单，将企业授权一批、下放一批、收缩一批、移交一批，把该企业行使的权力都放给企业，把不该企业负担的包袱都卸下来。

　　对于发展混合所有制经济，张毅表示，要稳妥、规范、有序发展，坚持因业施策、因企施策，宜独则独、宜控则控、宜参则参，防止大轰大鸣，防止“一混了之”。

　　“2015年，亟待研究混合所有制的政策细节。我们前一段时间考察淡马锡公司所属企业，其股权结构给我们留下了深刻印象。许多改革经验非常值得我们学习借鉴。”楚序平表示。

　　据楚序平介绍，目前，淡马锡公司以控股方式管理着23家国联企业，其中14家为独资公司、7家上市公司和2家有限责任公司。新西兰政府积累了丰富的经验。政府明确规定：政府保留对企业的控制权，保留至少51%的股份，不允许出现基石投资者(即除新西兰政府外，禁止任何单一投资者持有超过10%的股份)；新西兰公民与机构享有优先购买权，新西兰公民与机构持有的股份(包括政府股份)不得低于85%；国有股份出售必须通过IPO上市发行，禁止协议出售；国有股权减持收益用于发展新产业或购买新资产等经验值得借鉴。

　　“制定混合所有制改革政策，必须搞好顶层设计和操作细节安排。”楚序平表示，同时需要高度重视几个问题，一是中央企业总部最好保持国有独资，对绝大多数重要国有企业，政府要保留51%以上控制权；二是混合所有制优先考虑包括社保基金、保险基金等公众基金，优先中国投资者；三是搞混合制出售的国有股权收入，必须用于发展国有经济的新投入，不能吃光分净；四是混合所有制要一企一策，不刮风、不搞倒计时、不搞运动，防止犯颠覆性错误；五是混合所有制操作，优先鼓励IPO上市发行进行混合，必须进场交易、竞价交易，禁止协议出售。

　　“目前，改革的关键在细节，细节决定成败。规范国有资产评估，完善国有资产定价机制，严格操作流程，确保公开透明，切实防止国有资产流失。亟需研究员工持股政策细节，选择部分企业进行试点，在总结经验基础上稳妥有序开展。”楚序平称。

　　系列方案明年揭开面纱

　　2014年，除了国资委牵头酝酿的多项国企改革方案外，地方版的国企改革已在如火如荼地进行，现阶段已有超过20个省市地区发布国企改革方案。

　　央企层面，2014年7月份，国资委在中央企业启动了“四项改革”试点，包括开展改组国有资本投资公司试点等。

　　中央经济工作会议要求推进国企改革要奔着问题去，以增强企业活力、提高效率为中心，提高国企核心竞争力，建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度。

　　张毅提出，2015年要积极推进国有企业改革，准确界定不同国有企业功能，对不同类别国有企业，明确主要特点、发展目标、改革方向，分类推进改革调整，加强分类监管、分类考核。

　　“明年最先加速推进的是界定国有企业功能，推进分类工作，为改革打下基础。”中国企业改革与发展研究会副会长李锦在接受《证券日报》记者采访时称。

　　据记者了解，十八届三中全会以后，国资委专门成立了全面深化改革领导小组，截至目前，国资委已经召开了16次全体会议和6次专题会议，对深化国有企业改革、完善国有资产管理体制等重大问题进行研究。

　　此前，国资委研究中心副主任彭建国透露，顶层设计方案会以“1+N”的形式出台。“牵扯国企改革的大小文件总数一共有30多个，主要的是‘1+N’文件形式，1个是主要文件，N个是配套文件，大约有10个。”

　　据新华社消息，近期成立的国企改革调研组和国资委、财政部、国家发改委、人力资源和社会保障部等进行了多次讨论研究，目前对于国有企业改革顶层设计方案已基本达成共识，最早有望于2015年年初出台。

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　　明年国企改革亮点纷呈 顶层设计年初有望出台

　　全国范围内的国有企业改革正如火如荼进行中，恰逢岁末年初，国务院国资委携20余位专家聚首羊城，探讨“新常态”下的国有企业改革发展之路。

　　据悉，国企改革顶层设计方案有望于明年年初出台，“1+N”十项改革措施也将于春节前后正式推出。

　　“国有企业发展的新动力要靠改革来激活。2015年，国企改革将亮点纷呈，准确界定国企功能、有效发展混合所有制经济、完善现代企业制度、剥离企业办社会职能和遗留问题、加快推进‘四项改革’试点、薪酬制度改革、完善国有资产监管体制，成为明年国有企业改革的七大重要任务。”国务院国资委研究中心主任楚序平说。

　　中国社科院工业经济研究所所长黄群慧在总结了近20年来混合所有制改革经验后称：“分类改革就是要解决使命冲突的问题，先探索分类再改革，而实现改革最公开透明的机制就是上市。”

　　黄群慧认为：“应将中央企业分为三类：公众型、特定功能型和商业型。”数据显示，目前，公共政策性企业有4家，其中中储粮总公司、中储棉总公司为政策性企业，国家电网和南方电网为自然垄断企业，占比4%；特定功能性企业包括国防军工板块、能源板块和其他功能板块32家，占比约28%，涵盖十大军工企业和中国商飞公司11家，三大石油公司、国家核电、中广核集团和六大电力公司11家，中盐公司、中国国新、三大电信公司以及中院集团、中国海运和三大航空公司10家；一般商业性企业76家，占比约68%，包括22家工业制造企业、17家综合贸易服务企业、7家建筑工程企业、12家科研企业和20家资产规模在500亿一下的其他中小企业。

　　在推进国有企业改革的进程中，监管部门的职能也将发生转变。广东省政府发展研究中心党组成员、巡视员李鲁云认为：“要实现‘三个转变’。从管资产为主向管资本为主转变、从审批企业重大事项为主向优化国有资本布局为主转变、从管企业为主向管董事会为主转变。”

　　如何做好顶层设计和操作细节的安排？楚序平表示，中央企业总部最好保持国有独资，绝大多数重要国企，政府要保留51%以上的控制权；混合所有制优先考虑包括社保基金、保险基金等公众基金，中国投资者优先；混合制出售的国有股权收入，必须用于发展国有经济的新投入；一企一策，防止颠覆性错误；优先鼓励IPO上市发行进行混合，禁止协议出售。

　　从发展路径来看，1999年混合所有制经济税收贡献率为11.68%，2005年为36.57%，2011年达48.52%。目前，中央企业及其企业引入非公资本形成混合所有制企业，已经占到了企业户数的52%。在上市公司中，有超过40家中央企业实现主营业务的整体上市，包括石油石化、航空等行业。地方国有企业控股的上市公司681家，上市公司非国有股权的比例已经超过60%。

　　从改革路径来看，将是“自下而上”与“自上而下”相结合。河北省国资委要求2到3年内完成70%以上二级企业的股权多元化改革任务；重庆计划用5年的时间让八成以上竞争类国企实现混合所有制；广东省计划2017年混合所有制企业户数比重超过60%，2020年混合所有制企业户数比重超过80%；贵州省计划未来3年内省属28户国企全部实现股权多元化。（证券时报）

　　国企改革大年 资产证券化全面开花

　　新规猜想：

　　国企改革总体意见有望出台

　　地方国企改革路线图大面积铺开

　　更多鼓励资产证券化细则出台

　　影响预判：

　　对市场构成正面影响

　　国企改革概念受关注

　　金融股受益金融资产证券化

　　2014年初，国企改革的雨点不可谓不大。

　　2014年2月19日晚，中国石化(600028，SH)公告发布了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》，根据议案，公司董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。

　　回顾2014年，超过20个省市出台了国企改革指导意见文件，但关乎国企改革顶层设计和涉及全局重大改革的总体意见却未能出炉。

　　据有媒体报道，原定于2014年9月出台的国资国企改革纲领性方案—《深化国有企业改革的指导意见》与《关于完善公有制实现形式的指导意见》由于种种原因未能出台，国资委内部口径是“延后至明年由中央深改小组出台”。

　　不过，2015年，“国企改革总体意见”推出的可能性极大，也很有可能在上半年推出。

　　宏源证券分析师王凤华认为，此次国企改革最重要的方向是混合所有制改革，即不是简单的民进国退，而是国民共进。在坚持混改的底线和红线原则下，率先放开竞争类领域的国企改革，引入并用好民资，盘活存量国有资本，提高国资效率。公益类和垄断领域可以适度引入民资，先打破垄断再进行混改，对关系国家安全和民生的命脉领域，国有资本要掌握绝对控股地位。

　　中金公司分析师王汉锋则指出，从地区来看，上海、北京、广东、安徽、江苏和浙江的国企改革进程推动较快；从行业的角度看，国企占比较高、政府管制较多的行业，推进混合所有制、放松行业管制的空间大，如能源、电信、军工、金融等；对于大部分的消费行业，国企改革的重点在于改善激励、理顺机制、释放潜力等三个维度。

　　值得注意的是，国企改革只不过是资产证券化的一个方面。

　　2014年以来，创新型资产证券化正受到前所未有的重视。2015年，更多的鼓励资产证券化的政策有望出台。

　　2014年11月，银监会下发了《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》，通知称“根据金融监管协调部际联席第四次会议和我会2014年第8次主席会议的决定，信贷资产证券化业务将由审批制改为业务备案制”。

　　同样在11月，上海证券交易所发布了《上海证券交易所资产证券化业务指引》，对资产支持证券的挂牌转让、投资者适当性、信息披露等环节的具体要求进行了明确。

　　从国有资产的证券化，到军工、金融资产的证券化，2014年的A股已演绎了军工、银行、券商股的疯狂行情 .2015年，A股将在资产证券化的浪潮中吸引更多的资金参与。（每日经济新闻）