張屹：巴菲特收購為個案 光伏產業仍需整合

　　近日，美國“股神”巴菲特旗下的公司斥巨資收購美國光伏企業加州陽光電力（Sunpower）的太陽能電站項目，此舉以及光伏產業本身的復蘇迅速引起了市場的關注。對此，卡姆丹克太陽能公司（00712.HK）首席執行官（CEO）張屹和首席財務官（CFO）鄒國強7日在接受中國証券報記者專訪時表示，雖然從長遠看，光伏產業仍前景光明，但目前並不能僅憑巴菲特的收購就斷定光伏產業迎來了“春天”，行業整合並未結束。

　　光伏產業前景光明

　　卡姆丹克太陽能公司從事太陽能晶片和晶錠產品的設計、開發和制造，主要集中於高端產品，於2009年10月30日在香港証交所主板上市。卡姆丹克曾被列為世界十大頂尖太陽能硅片制造商之一，公司近期業績良好，在光伏產業“虧”字當頭的背景下，該公司2012年第三季度淨利潤同比大增188.9%。

　　張屹對中國証券報記者表示，盡管巴菲特的收購屬於偶然事件，但從中可以看出，首先光伏市場將來有很好的前景，還會有很多投資者持續關注。其次，巴菲特此次收購之前肯定也考察了許多項目，在經過多番比較之后才決定購買陽光電力的項目，說明將來的趨勢將正如其早前預期的一樣，整個產業一定是往高效高轉換率的方向發展，而不是說所有的光伏產品都會有很好的前景。目前來講，盡管高效的產品價格可能會高一些，但是其未來成本不斷下降的可能性非常大，而且成本的下降其實已經開始。隻要成本下降到一定水平，高效的太陽能產品未來將成為市場的主流。所以，陽光電力以及卡姆丹克等公司選擇走“高端路線”是正確的，巴菲特最終選擇投資高效的電站也說明了這點。

　　鄒國強也表示，太陽能由於成本不斷降低而更具競爭力，投資者投資相關企業和項目的回報非常可觀，相信今年全球的使用量會有顯著的增長，巴菲特選擇這個板塊是很好的說明。未來光伏產業中，隻有成本低、產品技術含量高的企業才會持續獲益。

　　行業整合並未結束

　　2010年光伏產業曾發展勢頭良好，但正是其高利潤率、高回報和低進入壁壘導致產能急速擴張，供過於求，加之世界經濟形勢低迷，增速放緩，從2011年起該產業陷入全面低谷。

　　張屹指出，目前就斷言整個光伏產業走出低迷還為之尚早，巴菲特的收購更多的是給予市場一些信心。行業的整合還需要一定的時間，2011年開始的整合至今已有兩年，但整合並沒有結束。其中有各種原因，包括有些本來應該淘汰的產能，在政府的扶持下，又繼續存活下來，影響了行業的整合。但真正落后的產能隻能通過政府的“輸血”而暫時維持，難以得到根本的改變。其實現在最佳選擇是通過市場競爭，盡快把落后的產能淘汰，使得市場能夠供需平衡，良性發展。預計進入2014年后，整個光伏產業可能會迎來根本性的好轉，一些盈利不佳的企業會主動或者被動退出該行業，而一些基礎良好的企業會繼續做大做強。