2013，股市樓市怎麼走？

　　北京市新建商品住宅成交均價

　　核心閱讀

　　■有專家認為，經過五年調整，1949點可以確認為階段底部，是“熊去牛生”的起點

　　■2013年房地產調控成效的判斷標准應從追求“抑制房價”這一短期目標，逐漸過渡到追求市場長期平穩健康發展這一長期目標，政策措施也要作相應調整

　　■業內人士預計，如果2013年房價出現較大幅度的反彈，或許仍會有新的、更嚴厲的調控措施出台。其中，房產稅的擴大試點被認為是最有可能對市場產生較大影響的政策

　　股市

　　大盤能否“熊去牛生”

　　本報記者　許志峰

　　底部是否出現

　　2012年國內股市呈“N”型走勢，上証綜指全年上漲3.17%

　　1月4日，承接去年末的凌厲攻勢，上証綜指收盤小漲，實現新年“開門紅”。

　　借助2012年最后一個月的大漲，A股市場最終得以避免年線“三連陰”。然而，這一年投資者過得並不容易。在指數的一波三折中，投資者的心情也在高低起伏。

　　WIND資訊的數據顯示，2012年國內股市呈“N”型走勢。一季度股市出現反彈，但未獲得實體經濟支撐，隨之股市在二、三季度出現大幅回調，四季度經濟企穩回升，市場於12月份觸底反彈，當月大漲14.6%，並成功使上証綜指年線翻紅，全年上漲3.17%。

　　回顧這一年，“底部之爭”是貫穿始終的話題。

　　爭論源自形勢的錯綜復雜。從積極方面看，隨著市場的調整，A股市場的投資價值已越來越清晰。截至2012年11月末，滬深兩市平均市盈率為13.25倍，滬深300指數成分股的市盈率更在10倍左右，股息率達3.05%。這些指標都明顯優於美國標普500指數成分股的水平。而不利因素方面，國際經濟形勢復雜，歐洲債務危機難言了結，國內經濟受轉型和周期調整等因素的影響，企業發展面臨挑戰，這些都對股市構成下行壓力。新股發行、限售股解禁等，也對供求平衡和市場信心等產生一定影響。

　　在這場爭論中，英大証券研究所所長李大霄無疑是焦點人物之一。從2012年上半年開始，李大霄就堅定認為，A股市場正在構筑重大底部，優質藍籌股則已提前進入“春天”。然而，當市場逐級下滑，上証綜指甚至一度跌破2000點時，他的觀點也備受質疑甚至嘲諷。直到12月，市場大幅反彈，尤其是銀行、保險等藍籌股強勢崛起后，李大霄的“底部論”才又重新引起許多人的審視和思考。

　　當2012年最后一個交易日結束時，李大霄對記者坦言，2012年是他從業以來壓力最大的一年，好在扛了過來。經過五年調整，1949點可以確認為階段底部，是“熊去牛生”的起點。