2013，股市樓市怎麼走？【2】

　　回升能否持續

　　雖然股票供應壓力不小，但資金“活水”的開拓也有亮點

　　盡管近一個多月的強勁反彈讓市場信心大振，但對於回升動力有多強，能否有持續性，市場仍然存在分歧。

　　宏觀經濟方面，2013年經濟企穩回升態勢有望延續，但也面臨不少挑戰。拉動經濟的三駕馬車中，消費有望小幅回升，出口受全球經濟放緩和歐債危機影響可能仍將持續疲弱，投資仍是拉動經濟增長的主要動力之一。

　　天弘基金研究人士認為，從制造業投資來看，近兩年工業利潤率的回落是限制明年制造業產能的重要因素，同時考慮到明年仍是轉方式的重要一年，當前我國經濟總體工業產能已經偏大，故而在政策上預計也不太支持對明年制造業投資的再次放大。因此，2013年制造業投資小幅放緩的概率較大。

　　城鎮化是本輪市場反彈的一條重要主線，很多券商都認為城鎮化主題將會貫穿整個2013年。固定資產投資依然要靠基建拉動，今年基建投資受益於城鎮化有望好過去年。不過，也有市場人士認為，城鎮化是經濟發展到一定階段必然出現的客觀規律，隻有合理利用資源，有效降低社會交易成本，才能使城鎮化更加合理。城鎮化對經濟的拉動作用需要一個過程，投資者對此需要適當降低預期。

　　市場供求能否保持平衡，是影響股市走向的重要因素。2013年全年涉及限售股解禁的上市公司近800家，合計解禁市值按目前價格計算超過2萬億元，同比增加約七成。雖然絕大部分限售股解禁后並不會減持，但這一解禁“洪峰”對市場會造成多大沖擊，還需要觀察。近三年來，新股首次發行融資規模逐年減少，但仍是不少投資者心頭的一個“結”。去年7月后，IPO節奏明顯放緩，近幾個月基本已停止。新股發行何時重啟，對市場影響有多大，也是個未知數。

　　雖然股票供應壓力不小，但資金“活水”的開拓也有亮點。去年末，証監會表示，將允許符合條件的証券公司、保險資產管理公司、私募基金涉足公募基金領域。此舉可以利用這些機構在資金、渠道、客戶、投研能力等方面的優勢，吸引各類資金進入市場。此外，QFII進入的步伐也在“快馬加鞭”。數據顯示，去年8月以來，QFII賬戶的建倉速度明顯加快。