發改委展開反壟斷調查 五糧液繼茅台后取消限價令

　　五糧液繼茅台15日取消“限價令”后，17日也宣布取消禁止經銷商降價的督查處理通報文件，並依據反壟斷法進行徹底整改。

　　綜合報道，國家發改委反壟斷局和地方價格監管部門介入調查后，五糧液繼茅台15日取消“限價令”后， 17日也宣布撤消禁止經銷商降價的通報文件。據了解，這是2008年8月起施行的《反壟斷法》首次波及白酒行業。

　　五糧液官網1月17日發布的公告表示，根據國家發展改革委價格監督檢查與反壟斷局、四川省發展改革委的檢查情況，公司決定立即撤消《五糧液營銷督查處理通報》文件，並嚴格依據《反壟斷法》進行徹底整改，具體措施隨后公布。

　　五糧液之前，貴州茅台15日聲明稱，根據國家發改委價格監督檢查與反壟斷局和貴州省物價局的檢查情況，決定取消以前違反反壟斷法有關的營銷政策，並在國家發改委價格監督檢查與反壟斷局和貴州省物價局的指導下，嚴格依據反壟斷法立即進行徹底整改。16日晚間，茅台再度發布聲明，稱從即日起，對給相關經銷商的處理決定予以撤銷，退還已扣減保証金。

　　涉嫌反壟斷 發改委牽頭調查

　　處罰決定前採取整改或獲寬大處理

　　由於限制“三公消費”，加上此前白酒塑化劑風波的影響，原本應是旺季的春節前白酒市場顯得冷清，白酒價格一路下行。股票市場上，因業績強勁風光一時的白酒股自去年7月份開始逐步走弱，在11月份塑化劑事件再次導致白酒股加速下跌。

　　為了穩定價格，維護品牌形象。去年12月18日，貴州茅台經銷商大會在山東濟南召開，董事長袁仁國言辭強硬地發出“限價令”，要求經銷商們不得擅自降價。緊接著，有媒體報道稱，國酒茅台(貴州仁懷)營銷有限公司於今年1月5日發出處罰通報，3家經銷商由於低價和跨區域銷售被處以暫停執行茅台酒合同計劃，並扣減20%保証金，以及提出黃牌警告。另一家酒業龍頭五糧液也不甘示弱，對12家降價或竄貨的經銷商進行通報處罰。

　　由於中國《反壟斷法》第十四條明確禁止經營者與交易相對人“達成限定向第三人轉售商品的最低價格”。相關專家曾向中新社記者表示，茅台、五糧液有違反《反壟斷法》的嫌疑。有專家表示，茅台和五糧液“限價令”涉嫌價格的維持、固定，有縱向壟斷的嫌疑。

　　從五糧液和茅台兩家公司發布的上述公告看，國家發改委反壟斷局和地方價格監管部門確已介入調查。新華網援引上海証券報16日報道稱，貴州省物價局表示，“檢查仍在進行中，由國家發改委牽頭，目前尚未有最后結論。”

　　而據京華時報16日報道，有消息稱，國務院反壟斷委員會專家咨詢組副組長黃勇表示，在執法機構作出處罰決定前，茅台認識到問題並採取整改措施，這或讓其獲得一定程度的“寬大處理”。態度之外，茅台涉嫌違反《反壟斷法》的營銷政策實施程度對競爭的影響、影響的范圍等因素，將共同決定反壟斷執法機構的處罰力度。

　　限價令取消將打開白酒降價閘門

　　茅台批發價跌破1400元 經銷商抱怨難保價

　　白酒行業專家孫延元接受記者採訪時表示，在當前經濟狀況和政府限制“三公消費”的大環境下，一旦“限價令”取消，茅台、五糧液等高端白酒短期內或遭經銷商降價拋售。

　　據悉，茅台集團此前要求經銷商“53度飛天”零售價格不能低於1519元，團購價格不能低於1400元。

　　北京日報報道稱，不少經銷商抱怨稱，對那些旗下沒有網絡資源、團購客戶，需坐等顧客上門的經銷商來說，目前“降價銷售回籠資金”已成主要選項，包括上海在內的多個城市，茅台一級經銷商批發價已跌破1400元，保價難度確實很大。

　　中新網記者11日在北京西城區一家煙酒銷售店看到，53度飛天茅台零售價僅1380元人民幣，遠低於茅台要求的1519元/瓶的最低價格，當記者提出多買能否優惠時，店主稍作遲疑，便給出了1350元/瓶的報價。

　　不過孫延元強調，作為中國最知名的品牌之一，茅台等高端白酒品牌仍有一定的稀缺性，未來如果調整戰略，採取限量保價的營銷手段，其價格仍有望重回1519元的水平。

　　“錢景不樂觀” 機構下調白酒股估值

　　基金去年四季度已大幅減倉

　　據遼寧日報援引《中國經營報》報道，白酒公司估值遭遇雪崩，機構紛紛以大幅減倉做出回應。統計顯示，2012年四季度食品飲料佔基金股票倉位比例相對三季度下滑了近一半多，白酒股在基金股票倉位中平均佔比可能不足5%。

　　為穩定股價，此前茅台集團斥資近億元入場增持。但在1月16日，茅台宣布取消限價令后股價大跌2.3%，17日繼續跌0.42%。中新網証券頻道據Wind統計，自去年12月以來，雖然滬指大漲300多點，但貴州茅台、五糧液、瀘州老窖等多數白酒股跑輸大盤。截至1月17日，貴州茅台區間累計下跌5.03%、五糧液、瀘州老窖則近分別漲4.19%、5.46%。

　　不過滬深交易所公開信息顯示，白酒股2012全年業績表現依然比較亮麗。截至17日晚間，山西汾酒1家發布了業績快報，去年淨利潤增75.73%，高於2011年57.84%增速。另有6家白酒上市公司發布了2012年度業績預告，發布業績預告的白酒公司預計業績增長率均在50%以上。酒鬼酒預計增長149%-170%最高，但其相比去年前三季度的433.29%想去甚遠。據其公開數據計算，其在2012年四季度業績同比下降43%-80%。

　　東興証券最新發布研究報告認為，白酒上市公司近期報表業績會比較亮麗，但二季度以后報表和基本面將不再分離，會雙雙處於“不好看”狀態，白酒股估值重心會下移，白酒將開啟第三輪深度調整，並將行業評級下調至減持。報告稱，茅台遭遇反壟斷調查和取消限價令進一步反應國家政策和導向，以茅台為代表的高端白酒價格將繼續走低，進而下壓白酒整體價格重心之趨勢已明顯，白酒整體嚴重供過於求態勢正在形成。

　　(中新網証券頻道)