新一輪貨幣戰爭一觸即發 全球寬鬆支撐金價上揚

　　美國經濟數據令人失望，退出寬鬆預期減弱，再加上日本央行決定放寬貨幣政策，英國央行行長看淡經濟暗示寬鬆，促使投資者買入黃金期貨作為投資“避風港”。1月22日，紐約黃金期貨價格收於每盎司1693.2美元，創下近一個多月以來的最高收盤價

　　美元震蕩走弱

　　由於美元對日元、歐元走弱，投資者轉而買入黃金避險，紐約市場黃金期價1月22日小幅上漲。當天，紐約商品交易所交投最活躍的２月合約黃金期價收於每盎司1693.2美元，創下自去年１２月１７日以來的最高收盤價。

　　1月22日，日本央行在結束貨幣政策會議后表示，維持利率在0－0.1%不變，並上調通脹目標至2%，且作出無限量購買資產的承諾。

　　光大期貨分析師孫永剛在接受記者採訪時表示：“日本央行‘開放式’量化寬鬆舉措對黃金市場的影響並不大，尤其是在議息會議之后，日元對美元的匯率不跌反漲，而美元指數只是間接受益，進而影響黃金期貨價格。日本的量化政策隻能將自身的債務推到懸崖邊，對於日元匯率的打壓也只是暫時的，對日本經濟復蘇沒有太大作用。”

　　上海中期期貨分析師李寧向記者表示，由於市場之前已有充分的預期，因此，日本央行貨幣政策會議決議宣布后，反而有利好出盡的意味，美元對日元沒有再度走升，反而創下１月3日以來的低點，美元指數震蕩走弱對黃金價格有限提振。

　　寬鬆格局延續

　　日本的量化寬鬆政策已經引起多個國家的擔憂，這可能會引發其他國家央行爭相讓本國貨幣實施貶值，新一輪貨幣戰爭一觸即發，全球流動性寬鬆的格局仍在延續。

　　李寧強調，寬鬆的貨幣政策大大降低了資金借貸成本，貨幣體系動蕩及流動性充裕將進一步刺激黃金的投資需求，金價將依托今年年初每盎司1630美元一線較強的支撐價位做一波震蕩反彈行情，可能將向每盎司1750至1800美元發起沖擊。

　　此外，李寧還指出，全球央行再度聯手寬鬆，或許也會令美聯儲推遲退出寬鬆政策，但這要看美國的經濟數據以及整體經濟的回升狀態。今年年初，美聯儲公布了去年12月份的貨幣政策紀要，顯示有幾名理事建議今年提前結束量化寬鬆，曾一度引發金價大跌。

　　近日，美國公布的一系列經濟數據並不佳。全美地產經紀商聯合會公布數據顯示，去年12月份美國成屋銷售的年化銷售量下滑1%，至經季節調整后的494萬幢，低於經濟學家平均預期的510萬幢。裡奇蒙德聯儲1月份的制造業活動指數從去年12月份的5點下降至－12點。美國成屋銷售和裡奇蒙德聯儲制造業數據均大幅疲軟，反映出美國經濟復蘇仍舉步維艱，這使得美國退出寬鬆政策的預期減弱。

　　黃金近多遠空

　　全球央行貨幣政策成為今年左右金價的最重要因素。

　　去年底曾預言金價2013年見頂的高盛，近日再次唱多黃金。高盛策略分析師Damien Courvalin和Alec Phillips發布報告稱，預計黃金在未來幾個月將從目前的每盎司1690美元上漲至1825美元。雖然過去幾周黃金只是溫和上漲，但在美國債務上限談判問題真正到來之前，目前的價位是重回黃金市場非常好的介入點。

　　短期內，機構對金價依然具有信心。截至1月22日，全球主要黃金上市交易基金（ETF）持倉總量約為1904.42噸，較上一交易日增加2.62噸。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust周二黃金持倉量增加3.31噸，至1335.92噸。

　　不過，高盛同時預計，2013年長期黃金牛市或將終結。隨著美國經濟反彈，下半年金價會走低。最新研究報告顯示，至2018年，高盛看跌黃金至每盎司1200美元。

　　孫永剛在接受記者採訪時表示：“美國經濟復蘇已經步入正軌，雖然快速提高的可能性並不大，但是從目前美國的政策效果來看，市場利率環境的抬升是一個大概率事件。美國貨幣政策逐步收緊到一定程度，這對黃金的沖擊可能是致命的。”

　　李寧也指出，如果美國經濟恢復到美聯儲認為可以退出之前實行的寬鬆政策，那麼對黃金將會造成重創，因為資金可能會流出黃金等避險資產，流入股票等高風險領域。（記者 張競怡）