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分享到QQ空間中國人民銀行19日發布公告稱，以利率招標方式開展了28天期規模為300億元的正回購操作。這是央行於公開市場時隔近8個月首次使用正回購。
正回購是央行公開市場操作手段之一，通過正回購操作央行可達到從市場回籠資金的效果。此前央行於公開市場最近一次進行正回購操作是在去年6月份，此后的8個月時間裡，逆回購代替正回購成為央行公開市場操作的最主要工具。
分析人士認為，央行之所以時隔8個月重啟正回購操作，一方面是由於目前銀行體系流動性過於充裕，另一方面也與當前金融機構外匯佔款可能出現較多增長有一定關系。
數據顯示，為保証春節期間市場流動性充裕，央行於節前一周實施了規模為8000多億元的天量逆回購操作，目前市場資金十分寬裕，上海銀行間同業拆借利率(Shibor)各品種利率均處在較低水平，其中7天期、14天期利率維持在3%以下水平。在這一背景下，暫停逆回購、重啟正回購操作屬於情理之中。
此外有專家認為，央行正回購的開啟極可能與外匯佔款的攀升有關。中國銀行研究員周景彤認為，1月份出口的高增長可能令同期新增外匯佔款突破千億元水平，這導致了央行重新使用正回購以回籠資金。
一般來說，外匯佔款的激增會帶來銀行體系流動性的增加，而為回籠資金，歷史上央行往往會採用開展正回購或上調准備金率來應對。過去幾個月裡，外匯佔款出現了負增長現象，但由於1月份我國出口出現25%的猛增局面，市場普遍預測1月份外匯佔款將有大幅度增加。
央行正回購的重啟是否預示我國貨幣調控有“轉緊”趨勢？對此分析人士認為，正回購是央行流動性調控的常規手段，未來政策是否趨緊尚有待觀察。
興業銀行經濟學家魯政委認為，春節前釋放流動性、春節后回籠流動性屬央行流動性調控慣例。從今年的情況看，節后市場流動性充裕，很可能1月份外匯佔款比較高，相應央行實施了正回購，但這不標志著政策的“轉緊”，未來央行會根據外匯佔款增長情況，實施正、逆回購交錯操作。
“此次正回購並不意味著貨幣政策會持續收緊，相反，如果流動性或將再次偏緊，繼續實施逆回購也極有可能。”周景彤指出。(記者王宇 王培偉)
