八利空PK五利多 機構資金“閃轉騰挪”

　　1949.46點以來的反彈，令很多投資者直呼“看不懂”，而春節長假后的利多利空因素交替出現，使得投資者更是“一頭霧水”。近期，A股市場利空因素似乎多了一些，對A股市場形成很大的調整壓力。

　　應該說，本輪中期反彈的走勢很怪異。當技術面嚴重超買，市場預期要調整時，大盤持續上漲拒絕調整，直到春節前。當市場預期春節后繼續上漲，上証綜指周線又拉出長陰線。主導這輪中期反彈的資金似乎在“閃轉騰挪”，讓投資者摸不清大盤運行方向。上周四中午前，市場對A股的走勢再度困惑，但當日午后大盤重新呈現強勢上漲，銀行、房地產、券商等前期領漲板塊再度引領市場，主導這輪反彈的資金似乎“剛睡醒”，又重新掌控A股市場的漲跌節奏。

　　正當投資者對后市又充滿期待之時，昨日房地產板塊卻下跌超過8%，並拖累上証綜指跌穿2300點拉出長陰線，創出自2011年8月8日以來近19個月的單日最大跌幅。昨日滬深兩市成交2766億元放出巨量，經過多個利空因素的負面沖擊，市場涌出很多恐慌性拋盤，目前對后市悲觀的投資者佔據主流。

　　近期利空因素有：第一，國務院六措施調控房產，調控力度超預期﹔第二，上周四轉融券正式啟動，超出市場預期﹔第三，2月PMI為50.1%，導致市場對經濟弱復蘇的看法有所升溫﹔第四，近兩周，央行淨回籠資金超過萬億元﹔第五，今年以來，共有46家上市公司發布了增發再融資預案，累計增發117.9億股，預計募集資金1073億元﹔第六，股票型基金倉位突破88%，再次觸及“88魔咒”﹔第七，中國商業銀行去年末的不良貸款余額同比上升而不良率繼續下降，且不良貸款余額已是連續第五季反彈﹔第八，物價上行壓力有所加大。

　　其實，最近A股市場數據出現好轉。第一，2月18日至2月22日，A股市場淨流入資金648億元，扭轉之前連續4周資金淨流出，也創出近31周資金淨流入的新高﹔第二，當周新增A股開戶數為14.61萬戶，較春節前一周增加75.85% ﹔第三，截至2月22日，A股持倉賬戶約5453萬戶，較春節前一周增加8.44萬戶，A股賬戶的持倉比例為32.3%﹔第四，當周參與交易的A股賬戶數為1189.09萬戶，也較春節前一周小幅增加﹔第五，新興市場股票基金持續淨流入周數超過23周，年初至今流入總量已超過330億美元。

　　金融、城鎮化兩大主線是這輪中期反彈的風向標。但是面對諸多不確定的利多、利空因素，投資者在操作上不妨謹慎，多關注受政策影響小的板塊，比如：涉及生活環境安全的環保、涉及身體安全的醫藥。

(來源:証券日報)