央行一周后重啟微量正回購 傳遞貨幣調控維穩信號

　　新華網北京３月７日電(記者王宇、王培偉)在上周四和本周二連續兩次暫停公開市場操作后，中國人民銀行７日重啟了市場操作。

　　中國人民銀行公告顯示，７日央行以利率招標方式開展了５０億元的２８天期正回購操作，利率水平與此前持平。

　　分析人士認為，央行當前“走走停停、小幅收放”的公開市場操作特點，釋放出目前我國貨幣調控“維穩”思路。

　　“受穩增長、國際流動性泛濫、國內物價壓力抬頭等因素影響，為維持相對穩定的貨幣環境，我國貨幣政策將在穩健基調下保持中性。”交通銀行首席經濟學家連平表示。

　　不過就在春節前一周，央行在公開市場實施了８６００億元天量逆回購操作，開閘放水以確保節日市場流動性充裕，節后一周央行又在公開市場創紀錄地回籠資金９１００億元，近日又暫停了兩期操作。作為央行貨幣調控的重要工具，公開市場操作由大放大收趨向靜止，一度引發市場對未來貨幣政策的猜測。

　　對此中國人民銀行行長周小川４日在接受記者採訪時表示，央行最近運用流動性調節工具主要是源於“春節因素”，未來流動性調控要根據１、２月份經濟數據觀察后作出判斷。

　　保持合理適度的貨幣投放，是經濟平穩發展的重要前提。國務院總理溫家寶５日在政府工作報告中提出，今年將繼續實施穩健的貨幣政策，廣義貨幣供應量（Ｍ２）預期增長目標擬定為１３％左右。分析人士認為，較２０１１年的１６％和２０１２年的１４％增長目標，今年１３％的Ｍ２增長目標體現出貨幣政策穩健的特征。

　　“目前我國Ｍ２存量達到１００萬億元，規模巨大，１３％的增長目標體現出央行在貨幣投放上的謹慎態度。”連平認為。

　　“與前兩年相比，Ｍ２增長目標有所下調，但這並非是貨幣政策收緊信號。由於銀行表外融資規模的迅猛擴張，Ｍ２已經越來越不能准確地反映真實的貨幣和信貸條件。”瑞銀証券特約首席經濟學家汪濤認為，政府希望維持中性的政策基調來支持經濟持續復蘇。

　　分析人士認為，考慮到外部流動性和物價上漲壓力，未來央行仍將主要通過公開市場操作引導市場利率、調節流動性，正回購、逆回購或將交錯實施。