7家合資券商“缺席”IPO承銷 中金淨利潤大增118.5%

　　中金淨利潤大增118.5%

　　合資券商由於沒有經紀、自營牌照等多種業務的對沖，再遇上IPO暫緩，很容易陷入困境

在IPO暫緩的這段時間裡，最受傷的恐怕就是合資券商了。

　　合資券商由於沒有經紀、自營牌照等多種業務的對沖，再遇上IPO暫緩，很容易陷入困境。在公布去年年報（未經審計）的合資券商中，中金公司和中德証券實現了淨利潤同比增長。債券承銷方面，共有9家合資券商參與。而在IPO承銷方面，共有7家合資券商“缺席”。

　　中金、中德

　　淨利潤同比增長

　　據WIND資訊數據統計，去年全年，共有9家合資券商參與了債券承銷。承銷家數最多的是中金公司，達到57家，其次是瑞銀証券，為25家，其余合資券商承銷債券項目均在10家以下。實際募資額方面，中金公司、瑞銀証券、瑞信方正位居前三。去年新成立的合資券商東方花旗証券也承銷了1單債券項目，實際募資16.4億元。

　　在IPO承銷方面，去年合資券商中僅有中金公司、中德証券、瑞信方正、海際大和進行了IPO承銷。中金公司承銷了3單IPO項目，分別為艾吉科技、隆鑫通用、廣汽集團，獲得承銷保薦費用1.3億元。中德証券承銷了2單項目，中信重工和博林特，獲得承銷保薦費8553.4萬元。瑞信方正証券承銷了1單項目，渤海輪渡，獲得承銷保薦費用3487萬元。中德証券承銷東土科技，獲得承銷保薦費用3600萬元。其余合資券商則“缺席”去年的IPO承銷業務。

　　WIND資訊數據顯示，已經公布2012年報（未經審計）的合資券商中，中金公司和中德証券淨利潤實現了同比增長，分別增長了118.5%和38.56%。瑞銀証券淨利潤同比下降74.16%。中金公司在2011年承銷了2單IPO項目，比去年少1單。中德証券去年的IPO承銷數量雖然跟2011年相同，但是承銷保健費用卻不及2011年。

　　IPO放緩

　　合資券商最受傷

　　合資券商“新兵”東方花旗証券於去年8月初開業。不過，在東方花旗開業后不久，便遭遇了IPO放緩。從去年10月底開始，截至目前，新股發行已經暫停4月有余，而券商IPO承銷也已經許久“沒開張”了。而這對於牌照不全的合資券商來說，是一個更加沉重的打擊。首先來說，承銷業務是大部分合資券商的主要業務，在IPO暫緩的環境中，合資券商由於沒有經紀、自營牌照等多種業務的對沖，很容易陷入困境。

　　另一方面，從人員上來講，無項目也給公司帶來了很大的人力成本壓力，去年國外投行的裁員潮雖對國內券商造成的影響雖然不大，但是在IPO放緩的大環境裡，投行部門人員跳槽也成為“人之常情”。而對於合資券商來說，業績不佳，裁員也是節約成本的一種手段。

　　不僅如此，今年年初的時候，一創摩根高管離職又將人們的目光集中到了業績慘淡的合資券商身上，今年1月份，貝多廣正式卸任摩根大通旗下合資券商一創摩根CEO一職，接替貝多廣CEO職位的是此前在中銀國際証券有限公司任職的任勁。

　　另外，值得一提的是，去年7月份，財富裡昂成為國內第一家依照《外資參股証券公司設立規則》獲准擴大業務范圍的中外合資証券公司。此前僅中金公司和瑞銀証券可展開“全牌照”業務。

　　去年，中國証監會就修改《外資參股証券公司設立規則》等公開征求意見。其中有實質性修改的內容包括將外資參股証券公司（下簡稱“合資券商”）境外股東的持股比例上限，由此前的不得超過三分之一提高到不得超過49%﹔並將合資券商申請擴大業務范圍的經營年限從原來的5年縮短為2年，將助推合資券商把業務從最初的投行快速擴展至其他領域。見習記者 李 文

(來源:証券日報)