企業中長期貸款佔新增貸款45% 現經濟回暖信號

　　昨日，央行繼續加大公開市場正回購收緊流動性的力度，上午開展了260億元28天期正回購操作，中標利率持平於2.75%。不過，不少券商分析師指出，上周市場資金面一度非常寬鬆，央行適度回收流動性也是預料中事，不宜視為政策全面緊縮轉向。

　　央行日前公布的最新數據顯示，2月新增人民幣貸款6200億元，低於市場7000億元的預期，較今年1月的1.07萬億元大幅減少4500億元，同比少增907億元。但是，企業中長期貸款佔比增加，傳遞經濟回暖信號。

　　中長期貸款佔比上升

　　“由於今年春節在2月份，同時1月份新增貸款已經集中發放較多，因此2月信貸明顯減少是預料之中。”中信証券首席經濟學家諸建芳從日前剛公布的信貸數據分析指出。

　　2月信貸數據中，中長期貸款佔比明顯提升，票據融資佔比明顯下降，顯示信貸對於實體經濟的支持作用加強。分信貸結構看，2月份新增企業短期貸款(含票據融資)2168億元，長期貸款2826億元。不難發現，企業長期貸款佔比回升至新增信貸總量的45.5%，實體經濟尤其是固定資產投資帶動的信貸投放增加，經濟溫和復蘇的態勢仍在延續。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示，中長期貸款是以投資為主，體現了實體經濟復蘇，同時反映了當前我國投資空間還是比較大。交通銀行首席經濟學家連平也分析認為，新增對公中長期貸款持續較多，會支撐經濟繼續溫和回升，企業盈利預期也將有所改善。當前實體經濟信貸需求較為平穩，他預計下月信貸增量將明顯回升。

　　貨幣政策暫未轉向

　　2月信貸下滑難免讓近期的市場打了個冷顫。尤其中國人民銀行行長周小川在兩會期間提到了相對“緊縮”的信號。周小川此前表示，“節前流動性寬鬆是春節因素所致，節后會回收一些流動性”、“要綜合一二月數據觀察流動性”，市場紛紛猜想貨幣政策是否又將轉向。

　　“2月份新增貸款較上月有明顯回落，並不意味著貨幣政策趨於收緊。”交通銀行金融研究中心研究員鄂永健昨日分析表示，考慮到春節因素導致2月份實際工作天數減少、去年底積壓項目基本在1月份釋放完畢，以及部分銀行存款壓力較大、限制了貸款投放等因素，6200億元的貸款規模仍處於合理水平。

　　申銀萬國銀行業分析師倪軍認為目前來看，資產價格中的房地產價格有所鬆動，但尚未演變成全面價格上漲，經濟增長剛剛有所恢復，微觀層面依然存在較多困難，是否穩固尚待觀察。央行不至於在短期內對貨幣政策大方向進行調整。

　　鄂永健也表示，信貸增長維持平穩的背景下，未來企業融資增長的趨勢不會改變，經濟將持續恢復。央行回購操作已基本取代央票操作成為公開市場的主要工具，而正回購利率也成為事實上的官方利率，正回購發行利率維持穩定表明央行政策並未正式轉向。

　　南方日報記者 黃倩蔚

　　實習生 彭雪蕾

(來源:南方日報)