基民上半年不當“窮忙族”

11個交易日后，基金“中考”成績落定，基金業規模排名、業績排名大戲將如約而至。

回望2013年上半年，市場蹉跎態勢未有根本改觀，股市嬌態百出，行情寡淡，基金業績混戰格局或依舊，基金公司還得打“人情”牌：分紅攢人氣、調倉降風險。

數據顯示，截至6月12日，今年基金分紅次數比去年同期多出一倍，分紅金額增加了57%。在倉位上，截至6月7日，主動股票型基金平均倉位為80.10%，與前一周83.34%的平均倉位相比下降逾3個百分點，其中主動減倉1.33個百分點。

對於“中考”前的最后11個交易日，基金經理倒是不悲觀，“本輪調整時間不會太長，未來優質成長股表現仍值得期待”。

297次分紅超百億元

基金分紅年年有，今年特別多。數據顯示，天相投顧數據顯示，以除息日為准，截至6月12日，今年基金分紅次數達到297次，分配總額達到112.86億元，與去年同期123次分紅71.9億元相比，分配金額增加了57%。其中，封閉式基金分紅31次，派發紅利12.33億元﹔全部開放式基金分紅266次，分配總額達到100.53億元。

統計顯示，今年以來債券型基金分紅積極，分紅次數達到210次，但分配金額隻有36.8億元。而混合型基金和股票型基金雖然分紅次數落后債券型基金，但在分紅金額上卻是絕對主力，今年以來已派發紅利75.9億元，佔全部基金分配總額的67.25%。

從時間上來看，分紅主要集中在今年1月份和4月份。數據顯示，今年1月份分紅次數最多，達到134次，4月份基金分紅次數達到了50次，2月、3月和5月的分紅次數都不超過40次。

臨近“中考”，又有債基實現分紅。6月13日公告顯示，銀華信用債基金和信誠增強收益債券型基金均發布分紅公告。此外，華夏基金也發公告，華夏回報混合基金將於6月14日向持有人派發“紅利”0.3元/10份。公開信息顯示，該基金在4月、5月和6月連續向持有人派發紅利，每10份累計分紅接近1元。Wind數據顯示，截至6月3日，華夏回報混合基金今年以來總回報率為16.23%，這也是該基金成立以來的第47次分紅。

上海証券基金研究中心首席分析師代宏坤昨日在接受《國際金融報》記者採訪時表示，最近基金集中分紅也是為了吸引投資者關注，一定程度上也安撫基民。

117隻主動減倉幅度超2%

臨近“中考”，基金公司一方面給基民甜頭，另一方面操作愈發謹慎。

德聖基金研究中心數據顯示，截至6月7日，主動股票型基金平均倉位為80.10%，與前一周83.34%的平均倉位相比下降逾3個百分點，其中主動減倉1.33個百分點。非股票投資方向的基金股票倉位也略有下降。其中，保本基金加權平均倉位8.64%，相比前周上升0.77%﹔債券型基金加權平均股票倉位9.93%，相比前周降0.47%﹔偏債混合型基金加權平均倉位24.71%，相比前周降0.25%

從不同規模劃分來看，三種規模的偏股方向基金股票倉位也有微調。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位76.57%，相比前周微降0.18%。中型基金加權平均倉位77.79%，相比前周上升0.56%。小型基金加權平均倉位76.87%，相比前周上升0.56%。

具體基金來看，117隻基金主動減倉幅度超過2%，其中18隻基金主動減倉超過5%。雖然華夏旗下多隻偏股方向基金倉位偏輕進行加倉，但易方達、嘉實、廣發、富國等旗下多隻基金主動減持。寶盈、浙商等小型基金公司斬倉幅度較大。

“A股終結前兩周上漲行情，此前出現回調，上証綜指失守2250點關口，市場整體呈現弱勢。基金經過前兩周持續減倉后，整體倉位水平有所下降，特別是重倉中小盤股基金倉位幅度波動較大，基金持倉結構出現向市場的主流板塊修正趨勢，但在弱勢震蕩調整的市場行情下，基金持倉結構的變動並未有效改善其間基金業績。”德聖基金研究中心分析師如此認為。

10個交易日成上位最后機會

值得關注的是，昨日市場大跌，基金“中考”業績增加了不確定性，不過基金經理對此不悲觀。

數據顯示，昨日收盤，滬指跌幅2.88%﹔深成指跌幅3.78%。上投摩根核心優選基金經理孫芳認為，本輪調整時間不會太長，可理解為估值回歸﹔特別是成長股調整將是一次大浪淘沙的過程，未來優質成長股表現仍值得期待。

“下半年經濟不會有太大變化。鋼鐵、水泥、化工等中上游行業的價格沒有明顯回升，庫存也未見低點，可以預見七八月份不是開工的旺季，目前仍無法看到需求的邊際增長。而今年下半年因基數較高，增長恐更乏力。同時，從政府層面來看，應不會再走擴大投資的老路，貨幣方面或不會太緊，保持中性概率較大。”孫芳表示。

好買基金分析師也認為，目前宏觀經濟缺乏亮點，資金面緊張超預期，外部環境不容樂觀，而IPO重啟的預期也越來越強烈，從基金倉位來看，節前盡管有所下降，但仍維持在較高的位置。由於節前大盤跌幅較大，本周有可能引發超跌反彈，但是總體弱勢調整格局難以改變。

諾德李聖春認為，由於前期投資者情緒異常興奮，風險偏好從5月底開始掉頭向下。整個板塊對於滬深300指數的相對估值快接近２０09-２０10年的峰值。加上前期漲幅過大，任何負面信息沖擊就會放大市場的波動。

“從央行目前的行為來看，從緊的意圖還是比較明顯的。如果市場形成這一預期，那麼即使央行不再做任何實質性收緊動作，由不確定性和預期調整帶來的備付上升也將持續一段時間﹔中報業績不達預期將可能再次出現。在整體宏觀經濟疲弱的情況下，盈利良好，成長潛力較大的公司能穿越周期，依然會是投資者偏好的標的。成長溢價在理性與非理性之間波動，但長期來看仍將超越市場。因此，我們依然看好成長股。”李聖春表示。