印阿波羅全額舉債25億美元收購美固鉑：警惕“蛇吞象”背后危機【3】

　　文化磨合，跨國並購中的一道鴻溝

　　成山集團在國內輪胎行業中頗有名氣，是我國一家獲得“中國馳名商標”、“中國名牌”、“品質信譽第一品牌”三冠王的企業，企業銷售收入、利稅、出口創匯等主要經濟指標連續多年居同行業前茅。為推進輪胎產業的國際化進程，把這一傳統產業做大、做強、做久，成山集團以“不求所有、但求所在”戰略目光，確立了與世界強企合作，聯強靠大的共贏發展之路。2006年初，成山集團以甘當配角的胸襟，拿出輪胎這一優勢產業與美國第二大輪胎公司、世界第八位的美國固鉑輪胎橡膠公司成立了合資公司，期待依托外方的技術、管理、市場等因素將輪胎產業做大做強。

　　然而效果不像預期所想，合資之路並非一帆風順。合資公司成立7年多來，一直處於不斷的磨合狀態，雙方的文化、價值觀、經營方式、生活方式等各方面的差異性，成為制約公司發展的瓶頸。尤其是前4年的文化磨合期付出了沉重代價，前4年由美方從全球聘請高薪團隊進行管理，由於外來人員“水土不服”，先后換了5任總經理，這些外來管理人員工作中不能很好地進入角色和更有效率地發揮與本地人員溝通，導致企業經營陷入僵局，4年累計稅前利潤僅為7724萬美元，而合資前成山輪胎年利潤就達到2926萬美元。直到最近3年，中方管理團隊為主參與全面管理，中美文化才實現了初步融合，經營業績也連年大幅提升。2012年實現收入超過11億美元，稅前利潤超過1億美元，成為固鉑輪胎全球八大工廠中規模最大、利潤最好、成長性最快的公司，

　　“一個每年所得利潤尚不能償還銀行利息的公司能有什麼發展前途？更不要說員工福利的持續保障？就連企業的生存都無法保証。剛過上了好日子，又開始折騰，不敢想象印度方面接手后企業會變成什麼樣子。”員工馬汝福言語之中透露出對美印文化、中印文化以及中美印三方文化的磨合擔憂。員工張華謙更是直截了當地說：“誰想打破我們的飯碗，我們就和他堅決斗爭到底！趕走阿波羅，隻有靠我們大家緊密團結起來，堅決抵御這場經濟外侵，捍衛維權，據理力爭，堅決、持久地予以斗爭，保護好我們工人利益和家園。”

　　沒有資金、品牌、技術優勢的負債並購，企業的命運將如何

　　國際並購在一定程度上帶來了資金、技術、設備和管理理念，推動了產品和產業結構調整升級，企業制度創新的和管理水平提升，但另一方面也給社會帶來了不少問題，主要有兩個方面。

　　一是市場份額與壟斷問題。跨國並購的原始動機就是拓展市場空間，尋找壟斷優勢，鞏固與提高在全球市場中的競爭地位。與直接投資建廠等投資方式相比，並購具有很多優勢，可以將競爭對象納入自己的勢力，從而減少競爭對手，弱化市場上的競爭強度，提高市場佔有率。企業市場份額的不斷擴大，提高生產集中程度，改善產品結構，可使企業獲得某種形式的壟斷，從而帶來壟斷利潤並保持一定的競爭優勢。

　　二是公司資產保護問題。國際並購往往以低於目標公司現值的價格收購，同時控制公司后又會停止使用原本在市場上享有盛名的商標，造成企業有形和無形資產的流失。而通過目標公司自身發債和銀行借款融資的並購方式，無疑將進一步提高資產流失風險。一旦公司倒閉，那被用於抵押的各種資產也將瞬間蒸發。