經濟改革進入深水區 增長“下限”如何才能守住

　　“經濟改革已進入了‘深水區’，增量改革已經轉向存量改革的突破，可以釋放的紅利有不少。面對新十年的機遇和挑戰，中國經濟沒有選擇，走不了回頭路，唯有改革紅利的釋放才是正道”

　　雖然從官方數據上來看，中國經濟基本面還沒有那麼的糟糕，上半年7.6%的增速，第二季度7.5%的增速都還算亮麗，因為畢竟去年的GDP規模，已經超過了50萬億元。如此高基數之上，實現同比高增長，難度可想而知。

　　不過，整體數據雖然還可以，但是真實經濟狀態，則十分令人擔憂。史上最難就業季、民營經濟萎縮、五大國有銀行利潤獨大等因素，都預示著真實經濟基本面，或許正在呈現急速惡化的征兆，“硬著陸”的警告不斷，遠沒有官方數據所反映的那般良好。

　　基於此，日前李克強總理表示，“要使經濟運行保持在合理區間”。

　　今年就業形勢的嚴峻性，確實歷史罕見，就此一點，就說明了目前的經濟基本面，正在觸及到增長的“下限”位置。應該說，從過去十年年均9%以上的高增長，到現在的“破八”，大致可以將增長的“下限”定義為6%到7%——也就是7%的增長，基本還可以容忍，但一旦觸碰6%，則絕對超過了官方所能認可的底線。因為這勢必會引發更大規模的失業浪潮，以及曠日持久的產能過剩更為惡化。

　　由此，新一屆政府雖然“調結構”的決心十足，“不能因經濟指標的一時變化而改變政策取向，影響來之不易的結構調整機遇和成效”，但同時面對經濟增長觸及“下限”，也依然“不能對經濟運行可能滑出合理區間，出現大的起伏，缺乏警惕和應對准備”。可見，雖然十分清楚新十年的主要任務是“調結構”，但出於穩定的需要，為了確保大的經濟環境不生變故，也絕不敢讓經濟增長“硬著陸”——這看起來似乎是又在追求“完美”格局，卻也在情理之中，畢竟宏觀經濟一下子蕭條下去了，“調結構”或許更難，因為到時候得收拾爛攤子。

　　形勢比人強，國際形勢也隨時面臨大變局。從最近兩個月，伯南克的一系列關於量化寬鬆政策的措辭來看，美聯儲接下來一年內，隨時都有可能減少購債計劃，也就是逐步退出QE，甚至升息周期來臨，都未嘗沒有可能。

　　一旦美國貨幣政策出現轉向，國際資本流動的方向亦會發生逆轉。過去的幾次危機，比如日本資產泡沫的破滅，墨西哥金融危機，亞洲金融危機，都與美元升息周期關系密切。若接下來幾個月，國內穩增長，因沒有實質性改革舉措出台，沒控制住增長下限，那到時候會發生什麼？

　　以此觀之，穩住增長下限，確實到了十分緊迫的時候，而且必須要有新思路，至少不能再重蹈政府投資和天量信貸的刺激辦法。因為重復舊模式，隻能進一步惡化原有的畸形增長格局。

　　這就需要改革紅利的釋放，比如盡快啟動金融改革：貸款利率管制取消、面對錢荒不放水，都是良好的改革跡象﹔財稅改革也要推進：財政部長樓繼偉表示將把不動產納入增值稅的抵扣范圍，預計減稅9000億，這也契合了“減稅一萬億”的民間呼聲。

　　面對錯綜復雜的經濟形勢，“拖延”戰術，隻能是把更大的痛苦留給明天，“甩開膀子”，觸動“比觸動靈魂還難的”既得利益格局，啟動真正意義上的經濟改革，才能還中國經濟一個嶄新的明天。

　　經濟改革已進入了“深水區”，增量改革已經轉向存量改革的突破，可以釋放的紅利有不少。面對新十年的機遇和挑戰，中國經濟沒有選擇，走不了回頭路，唯有改革紅利的釋放才是正道。那就請闊步向前，不要再有絲毫猶豫。

　　（作者系財經評論人士）