地方性債務整體可控 徹底體檢意在測評風險

人民網北京7月28日電（鄒光祥） 中國開始對地方政府性債務進行徹底的體檢和風險測評。

7月28日，國家審計署官網發布消息稱，根據國務院要求，審計署將組織全國審計機關對政府性債務進行審計。

據悉，全國性審計工作將於8月1日起全面展開，這也是審計署對地方債務的第二次全面摸底。此次審計署將對中央、省、市、縣、鄉五級政府性債務進行徹底摸底和測評。

最新的一次大規模審計是在2012年11月至2013年2月，彼時，審計署對全國36個地區進行了審計。結果顯示，一些地方通過各種方式變相舉債融資的現象較為突出。6月10日，審計署在其官網上公布了對36個地方政府本級政府性債務的審計結果：36個地區2012年底債務余額共計3.85萬億元，比2010年增加4409.81億元，增長了12.94%。

審計顯示，一些省會城市償債率指標偏高，2012年，有9個省會城市本級政府負有償還責任的債務率超過100%，最高的達188.95%，如加上政府負有擔保責任的債務，債務率最高的達219.57%。有13個省會城市本級政府負有償還責任債務的償債率超過20%，最高的達60.15%。

最近一次對地方債進行全面普查是在2011年，審計署對全國省、市、縣三級地方政府負有償還責任、擔保責任和救助責任的債務進行了審計，摸清了截至2010年底全國省、市、縣三級地方政府3類債務情況：債務余額約10.7萬億元。

我們認為，不應過度解讀此次全面審計工作。盡管此次摸排離上次區域性審計時間相隔較近，但它仍可看作一項例行工作，是決策者全面經濟改革、穩增長、調結構的工作部署。目的在於盤活存量、吸收增量，堅決防范和化解風險。

在美國“汽車之都”底特律於7月18日申請破產保護后，有關中國是否會出現地方性債務違約乃至破產的爭議不斷。由於此前審計的地方性債務並不包括縣、鄉兩級，外界對於中國政府債務的整體規模猜測頗多。悲觀者認為，中國地方性債務或已失控。

兩次審計，確實發現一些地方問題比較嚴重，但全國總體上風險不高，絕不應就此認為地方性債務已經失控、甚至會觸發金融風險。本次全面審計，說明管理層重視，但不能據此猜測問題如何如何嚴重。對於此輪審計，更重要的是，摸清准確情況，測評風險，為下一步政策調整打好基礎。

目前，中國的債務水平實際較日本和美國為低。根據審計署的數據，2011年中國的中央政府債務率僅為25.8%。但綜合考慮中央政府債務（包括中央財政債務、四大資產管理公司債務、鐵道債）和地方政府債務（包括省市縣鄉鎮地方政府債務、養老保險隱性債務、地方公路債務）計算，則2010年中國的廣義政府債務率為59.2%。

相較於美國100%以上的債務率以上以及日本高達227%的債務率，目前中國債務水平在國際慣例的臨界點之下，在人均GDP安全邊際之內。但是，考慮到未在統計之列的灰色地帶，無法估計債務的規模。即便以最壞的情況考量，中國的廣義政府債務佔GDP比重估也不會超過75%。

因此，盡管從顯性指標來看，中國的地方債規模並未高到足以觸發系統性金融風險的程度，但膨脹趨勢卻不容忽視。假如不能有效遏制地方政府的負債沖動，地方政府的財政收入增長不能趕上地方債的增長速度，則顯性風險將急劇上升。

地方債加劇了系統性經濟風險，必須未雨綢繆。而充分的信息和准確的數據是理性決策的前提。要加強地方債管理，必須加大這方面的信息披露力度，然后採取有效防范措施。銀監會2013年度工作會議強調，守住不發生系統性和區域性風險底線是首要任務，嚴防信用違約風險、嚴控表外業務關聯風險、嚴管外部風險傳染。

央行也把“防范金融風險”提到了今年宏觀政策的突出位置。“堅決守住不發生系統性和區域性金融風險的底線”的提法一脈相承，前后呼應。但在監管與執行層面，鮮有實質性的硬約束措施。因此，必須對各種形式的地方政府融資平台進行徹底體檢與風險評估，在此基礎上出台相關融資與監管措施。

在穩增長的同時，應抓緊時間調結構，早日形成有利於節約資源的經濟增長方式。力求通過產業調整與技術進步轉變經濟增長方式，並運用配套的貨幣政策，抑制投資過熱，消除經濟出現大起大落的生成機制，自然能夠有效控制地方政府的舉債規模。

摸清家底，有保有壓。未來宏觀經濟的調控政策框架已成型，那就是保持經濟運行在合理區間內，守住“下限”，不觸及“上限”。把穩增長與調結構、促改革有機結合起來。加強對地方融資平台的監管，控制融資規模，及時掌握償債能力，逐步化解地方性債務的累積風險。