美聯儲決定維持利率不變 專家：加息或在年底前

　　北京時間18日凌晨，美聯儲結束此輪議息(FOMC)會議后宣布維持基准利率不變。有市場分析人士稱，美聯儲延期加息的主因一方面是近期金融市場吃緊，反映出海外市場疲軟加劇﹔另一方面通貨膨脹率也沒有達到美聯儲預期標准。

　　商務部國際市場研究部副主任白明在接受中新網記者採訪時預計：“美聯儲近九年來的首次加息，有可能出現在今年年底之前。”

　　加不加息？

　　主要看通脹和就業

　　根據此前美聯儲公布的2015年議息時間表，美聯儲議息會議在華盛頓時間9月16日-17日召開，討論經濟運行、貨幣政策決定等事宜，會后美聯儲宣布再度推遲加息操作。分析稱，通貨膨脹率沒有上漲是美聯儲此次推遲加息的原因之一。

　　事實上，這一結果可謂在“意料之中”。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵此前表示，9月份美聯儲加息概率可能會下降。“首先，各國央行行長發聲表示美國加息對於全球經濟金融造成動蕩，反過來影響美國自身經濟。”

　　美聯儲加息與否，到底依據什麼而定？“通脹和就業是左右加息決策的兩個主要因素。”有研究人士表示，失業率已跌至7年低位，本次會議不加息，也會釋放加息的預期。

　　別看隻有兩個關鍵指標，卻已讓美聯儲“左右為難”，就業數據持續好轉的同時，通脹指數卻遲遲上不來。8月份美國失業率降至5.1%，遠遠超出5.5%的失業率目標。失業率降低，代表就業市場恢復熱度，市場出現更多勞動力需求，從這點來看，美聯儲有理由加息。

　　然而，另一邊的通脹指數卻創出了近八個月來的首次環比下跌。9月16日，美國勞工部報告顯示，8月核心消費者價格物價指數(CPI)年率增長1.8%，經過季調后環比下跌0.1%，主要是由於汽油價格的大幅下跌。

　　面對如此“糾結”的參考指標，就連美聯儲官員此前釋放的信號都十分混雜，正反方意見難分強弱。“美聯儲不會等到通脹達到2%的目標時才啟動加息。”美聯儲副主席斯坦利·費舍爾此前表態說，目前的低通脹可以歸於油價下跌以及美元走強，考慮到通脹預期明顯穩定，有充分理由相信通脹將回升，壓低通脹的因素將消失。

　　如果通脹回升變成可預期的前提，那麼，美聯儲在年內加息就變成大概率事件。商務部國際市場研究部副主任白明對中新網財經記者預測：“美聯儲近九年來的首次加息，有可能出現在今年年底之前。”

　　阻力何在？

　　輿論壓力及擔憂金融市場動蕩

　　秉承維持貨幣和信貸總量的長期增長的使命，美聯儲貨幣決策不僅要看國內經濟指標，同時也要考慮到全球經濟形勢等多方面因素，那麼，還有什麼因素助推了美聯儲做出推遲加息的決定？

　　“不久前，美聯儲杰克遜﹒霍爾年會會場外出現了大規模民眾抗議活動，意在阻止其匆忙加息，要求加薪。”李稻葵稱，這種大規模針對美聯儲的抗議活動是年會召開39年來的第一次，這些壓力對美聯儲而言是不可忽視的。

　　相比國內輿論對美聯儲加息的施壓，來自全球經濟大環境的阻力更大。“當前，僅僅是美國和英國的經濟恢復得不錯，存在加息需求﹔其他經濟體增速並沒有高漲，甚至低於長期發展均值，是需要降息的。這就會引發金融動蕩，長期來看也將波及美國自身。”李稻葵如是說。

　　探究全球經濟金融市場動蕩的根源，李稻葵坦言：“就是經濟發展不同步，而金融又高度的同步。” 白明也表示，當前美國與日本、歐洲等經濟體的聯動性比較差，貿然加息不利於全球經濟形勢的穩定。

　　影響幾何？

　　商務部：對中國經濟影響有限

　　綜合多方分析來看，未來美聯儲啟動加息恐是必然趨勢，而新興經濟體或在未來加息操作“坐實”后承受一定壓力。

　　在白明看來，美國是世界第一大經濟體，美元又是主導貨幣，其貨幣政策調整可以說對世界經濟影響很大，尤其是對發展中國家來說，資本市場、匯率等多方面都面臨較大壓力，考驗著各國金融體系的調解和消化能力。

　　不過，具體對中國經濟來說，似乎影響有限，中國企業對美國直接投資仍然保持積極態度。

　　9月17日，商務部國際貿易談判副代表張向晨在新聞發布會上表示，美聯儲加息對中國經濟的影響是有限的，中國企業對美國的投資仍然會保持一個比較高速增長勢頭。

　　來自商務部的最新數據也驗証了這一說法。2014年，中國對外直接投資創下1231.2億美元的歷史最高值，同比增長14.2%。中國對外直接投資與中國吸引外資僅差53.8億美元，雙向投資首次接近平衡。

　　“中企對美直接投資仍然保持積極態度，”張向晨認為，中國企業會綜合考慮一些因素，東道國的利率等宏觀政策，但更主要的還是從全球產業布局調整的角度，會根據自己企業的需要，尋找合適的發展機遇。