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分享到QQ空間“目前銀行發行的以‘資金池’運作的理財品，由於期限錯配，要用發新償舊來滿足到期兌付，本質上是‘龐氏騙局’。”這是中國銀行董事長肖鋼近日一篇署名文章的核心內容。這位四大行掌門人之一，似做了一回《皇帝的新裝》中那個口無遮攔的孩子。
這不是肖鋼第一次論及“影子銀行”的風險，在9月的達沃斯論壇上，主持人請他用一句話概括他認為未來5年最大的金融風險時，他脫口而出：“我認為最大的風險是中國式的‘影子銀行’，這個風險既和中國銀行業的風險密切相連，也與現代資本市場的風險相連。”
銀行體系暗藏的“影子銀行”令人揪心。正如肖鋼文章所指，大多數的理財產品期限不足一年，有些僅為數周甚至數天、一天，在某些情況下，短期融資被投入長期項目，一旦面臨資金周轉問題，一個簡單方法就是通過新發產品來償還到期產品。其危險性在於，一旦資金鏈斷裂，這種擊鼓傳花就沒法繼續下去。銀行體系如此，而銀行大廳外，滿大街的小卡片仍在推銷高利貸，擔保公司、小貸公司險象環生，“寶馬村”、跑路事件頻發，都是擊鼓傳花的游戲沒法繼續的結果。
長期以來，金融過度管制和改革滯后，給“影子銀行”尋租提供了寄生的沃土。一位監管官員毫不諱言地說，前幾年“抱薪救火”的信貸洪峰中，哪家銀行沒有一群擔保公司老板圍著轉？他們幫銀行拉存款、放貸款，左手拿到貸款，右手就轉出去放高利貸，“雙軌制”讓他們賺得盆滿缽滿。從這一輪金融風險的暴露過程來看，銀行與擔保業的合作存在嚴重的“燈下黑”，相當一部分擔保公司是空殼的皮包公司，注冊資金今天進明天出，利用政策支持的契機，把融資擔保平台異化為高利貸的平台。天量社會資金繞開監管視線，正規金融和灰色金融你中有我，我中有你，而灰色金融的資金鏈條錯綜復雜，風險莫測，隻要一個環節斷裂，就會產生連鎖反應，沖擊銀行體系。
從次貸危機到歐債危機，一個共同點是金融體系高杠杆的債務堆積和財政斷崖的共振。如果“影子銀行”在中國的金融體系內任其發酵，極易癌變，將為債務危機和金融危機埋下隱患。用中國人民大學郭田勇（微博）教授的話說，由此發生“中國式次貸危機”不是沒有可能。
這，不是危言聳聽。
陳志龍
