銀行年報本周拉開序幕 盈利拐點本季度或現

　　本周五平安銀行將拉開銀行年報序幕。此前銀監會統計數據顯示，銀行業2012年業績增幅為19%，增速較2011年下滑。但市場預期，不少上市銀行業績仍頗有看點，且有觀點認為銀行盈利增長拐點或在本季度出現。

　　上周發布2012年業績快報的寧波銀行、招行業績增幅均達25%，均超行業平均水平。業績表現頗為靚麗的銀行還有興業銀行、民生銀行等，興業、民生業績快報顯示2012年業績增幅分別達到36%、34.5%。

　　但上市銀行的表現並不代表行業全部。銀監會近日公布的2012 年銀行業監管統計數據顯示，2012年銀行業實現淨利潤1.24 萬億，同比增長19%﹔而2011 年淨利潤同比增長37%，顯示銀行盈利增速在下降。

　　但上市股份制銀行、城商行業績超平均水平是大概率事件。瑞銀此前預計，2012年全年上市股份制銀行和城商行業績增長將分別達到25%、27%，其中興業和北京銀行增速達到36%和31%，增速分列同類銀行首位。

　　銀行盈利的最壞時間也可能將很快過去。中信建投預計2013年銀行盈利增長的拐點將在1季度出現，1季度是淨利潤增長最低點，預計為7%，隨后銀行業績增速將回升，中信建投預測16家上市銀行2012年、2013年淨利潤增長分別為16%、9%。此前已有多家券商預計1季度是上市銀行業績最低點。

　　且向好的一點是，銀行業資產質量已有好轉跡象。2012 年末商業銀行不良貸款余額4929 億元，四季度單季增加141 億元，相較於二、三季度分別182 億、224 億元的增幅已明顯收窄﹔2012 年末不良率0.95%，環比第三季度持平，經濟持續改善，招商証券預計2013 年資產質量將好於市場預期。

　　最壞時間即將過去也是銀行股行情得以持續的基礎之一。且據本報記者觀察，目前對銀行股后市走勢持樂觀預期的券商也依然不少。

　　中信建投認為，雖然銀行淨利潤增速趨緩，但2013年銀行股主要看估值回升。板塊指數的調整在2月已結束，盡管上周末出台“國五條”細則，但在2012年年報業績的正面刺激下，3月銀行板塊指數的回升依然存在正面激勵。

　　招商証券也認為，銀行股經過2 月份的調整，估值吸引力顯現，安全邊際提升。從資金角度來看，不僅未來RQFII 投資A 股比例限制有望取消，更有住房公積金等資金將會入市，從資金規模和保值增值的重要性來看，銀行等大盤藍籌股將是首選。在年報和一季報披露在即之際，招商証券認為目前的價位進可攻、退可守。

　　不過前兩個交易日，銀行股可謂冰火兩重天。在“國五條細則”政策的影響下，前日內地銀行指數大幅下挫5.97%，創近幾個月來單日最大跌幅，個股方面，除五大國有銀行，其他銀行股價跌幅均在5%以上，其中興業銀行跌幅居首，跌幅達9.03%。

　　但昨日銀行股迎來大幅反彈行情。內地銀行指數昨日大漲6.6%，平安銀行再度漲停收盤，興業銀行、民生銀行漲幅也分別達到9.92%、7.48%。較多券商認為，房地產新政對銀行影響有限，銀行股前日大跌是“躺著中槍”。

　　招商証券認為，“國五條細則”對2013年銀行利潤增長影響極小，近幾年銀行一直主動調整信貸結構，調控對經濟沖擊或小於預期，銀行資產質量亦將保持平穩向好，並認為短期銀行股調整過度將提供加倉良機，維持行業推薦。（記者 周鵬峰）