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人民財評:監管新規打破購買銀行理財產品隻賺不賠局面

賀霞

摘要:在明確理財資產的信息的告知后,理財產品的資金流向動態也明朗化,投資標的產生的虧損將對應到相關理財產品,投資者購買銀行理財產品隻賺不賠的局面也或就此打破。而在之前的資金池模式下,由於理財產品不與具體投資標的挂鉤,銀行出於各種考慮,一般會給投資者兌現預期收益。
2013年03月29日14:23    來源:人民網-銀行頻道    手機看新聞

 把28日三大財經熱點新聞放到一塊兒讀,頗有些意味:五大行剛出齊的年報顯示工農中建交去年淨利超過7800億﹔銀監會發通知規范銀行理財產品管理﹔銀行股集體大跌,上証指數暴跌2.82%。

去年10月,肖鋼還是中國銀行的董事長,他在文章中稱部分理財產品基本是“龐氏騙局”,並呼吁清理。沒想到理財產品規范管理的通知甫一公布,就引發A股振蕩,9隻銀行股跌幅超過6%,更有分析將此列為28 日六大利空之首。

銀監會規范商業銀行理財業務投資運作的通知共十二條,第一條定義“非標准化權資產”,最后一條規定“通知自印發之日起實施”。另外十條內容對銀行理財產品售前、售中、售后及各行可發售理財產品總量、相關合作機構做了明確規定,原來理財產品資金池的混水,要在此通知下各行其道,讓監管部門、銀行自身和消費者對這部分資產的來龍去脈一目了然了。

銀行股昨日的暴跌,未必是資本市場給規范銀行理財產品管理投的反對票,而是投資者對之前銀行理財產品管理風險擔憂的釋放。

從對銀行業務的影響來看,通知要求“每個理財產品與所投資資產(標的物)的對應”,每個理財產品必須與所投資產一一對應,銀行理財產品資產進行直接投資,有利於金融服務實體經濟,也對銀行的投資管理提出了更高的要求。

通知要求銀行將每個理財產品單獨管理建帳,並進行資本計提,同時規定了理財產品投資非標權的上限,將理財產品比照自營貸款來管理,或許理財產品的繁榮滋生了泡沫,但隨著帳務的明晰,虛假的數字將被濾去,風險在哪個環節產生,也便於銀行發現和扼制。

理財產品規模控制和資本計提也為理財產品建起了“防火牆”,防范了理財產品風險向傳統業務的傳導。

從對投資者的影響看,通知將建立起銀行與投資者之間的信息有效溝通渠道,增強了信息透明度。“理財產品存續期內所投資的非標准化債權資產發生變更或風險狀況發生實質性變化的,應在5日內向投資人披露。”

在明確理財資產的來源、投向及融資期限、到期收益分配及交易結構等信息的告知后,理財產品的資金流向動態也明朗化,投資標的產生的虧損將對應到相關理財產品,“賣者有責,買者自負”的權責關系將更加明確,對於消費者的風險提示不再形同虛設,投資者購買銀行理財產品隻賺不賠的局面也或就此打破。而在之前的資金池模式下,由於理財產品不與具體投資標的挂鉤,銀行出於各種考慮,一般會給投資者兌現預期收益。

此外,正如銀行監管者楊?在微博中分析,對合作機構的規范將堵住跨機構合作規避貸款管理監管要求的漏洞,避免信貸過度投放。跨機構合作是銀行財富管理業務的創新方向,但如果銀行隻盯住信貸類資產,短期雖能形成規模,投資管理能力未真實提高。此舉應該可以促使銀行理財產品的轉型。

因此,股市對理財產品的反應只是一次自我調整的“感冒”,振蕩過后,會是銀行理財業務管理能力的增強和營利指數趨向更健康。(作者賀霞系人民網財經研究院研究人員)

 

(責任編輯:賀霞、曹華)




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