“調結構”調控目標失蹤 貨幣政策站上十字路口

　　在一系列流動性管理工具組合中，創新流動性管理工具組合與公開市場操作、存款准備金率、再貸款、再貼現放在同等位置上。如何引導商業銀行審慎、規范推進理財業務創新，央行的觀點與監管機構高度一致，比如堅持收益與風險相匹配、信息披露透明化等等。

　　本報記者 史進峰 北京報道

　　中國宏觀經濟走勢正處在一個“十字路口”。

　　盡管4月份貿易順差如期回升，CPI 2.4%的同比增速卻也超出市場預期，而國內信用順周期擴張，也使得M2同比增速高居不下，3月末M2同比增長15.7%，遠超年內13%的調控目標近3個百分點。

　　5月9日，中國人民銀行發布的《2013年第一季度貨幣政策執行報告》透露出其對當前經濟運行不確定性風險和挑戰的擔憂。央行認為，一些“老問題”仍比較突出，“總體來看，對下一階段的物價形勢還不可盲目樂觀，要注意預先防范通脹風險，前瞻性引導、穩定好通脹預期。”

　　如此背景下，人民銀行對下一階段主要貨幣政策思路進行微調：與去年四季度“穩增長、調結構、控通脹、防風險”四大貨幣政策目標相比，央行一季度貨幣政策報告中，去掉“調結構”，保留“穩增長、控通脹、防風險”﹔同時，表述工作總基調時，央行也將“貫徹穩中求進的要求”，置於“堅持以提高經濟發展質量和效益為中心”的前面。

　　此舉釋放出微妙的政策信號：“調結構”任務會否有所弱化？