利率市場化"一隻靴子"落地 銀行業大變局呼之欲出

　　伴隨央行取消金融機構貸款利率七折下限，利率市場化最后，也是最重要的“兩隻靴子”中，一隻已經落地。

　　放開貸款利率管制，無疑會帶來優化資源配置、盤活存量資金方面的突破性進展。但對於銀行群體而言，這也意味著作為主要利潤來源的利差可能進一步收窄。

　　而從更長遠的角度看，改革將有利於促進金融機構的自主化經營，倒逼銀行轉變經營模式，從而使得銀行間的競爭更趨激烈

　　利率市場化再進一步，銀行業“變局”呼之欲出。

　　日前央行宣布取消貸款利率下限，這被認為有利於銀行將更多信貸資源投向中小、小微領域，推動銀行經營模式的調整，不過短期內貸款利率下行或不明顯。

　　經營模式迎調整

　　在央行宣布取消貸款利率下限前一日，中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇即在一個論壇上說，取消銀行存款利率下限后，由於大企業和銀行談判中議價能力會進一步增強，將逼迫銀行把更多的精力投放在議價能力比較弱的中小企業領域，對支持中、小微企業發展是一大好處。

　　這一判斷並不僅基於理論分析。此前某國有大行董事長在股東大會上亦表示，由於大企業融資方式多樣，且議價能力強，因此，隨著利率市場化的進一步深入，今后銀行將會將更多信貸資源投向中小企業。

　　中行行長李禮輝也曾表示，自去年將貸款利率下浮空間進一步擴大至30%之后，一個直接的效果是中小企業與個人貸款增加。

　　此次取消貸款利率下限，有望加速這一轉變，但這並非利率市場化深化的唯一目標或帶來的唯一改變。

　　有銀行人士認為，取消貸款利率浮動下限，會造成傳統對公業務模式的極大改變，即從信貸額度利率定價競爭轉變為融資方式和融資介入時點的競爭。

　　而隨著利差縮小，其他業務則有可能迎來發展良機，有銀行人士認為，靠財富管理等業務賺取中間業務收入將越來越重要。

　　國務院發展研究中心金融所研究員、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙鬆日前發布微博評論稱，中長期看，利率市場化會促使商業銀行經營模式從目前的同質化商業模式轉向差異化定位，大型銀行需要更多關注綜合發揮多種金融工具為大型企業提供多元化服務，而中小銀行則需要轉向更為清晰的、有相對定價能力的小微企業。

　　短期貸款利率下行或不明顯

　　此次取消貸款利率的另一重要目的是降低企業融資成本。央行明確，全面放開貸款利率管制后，金融機構與客戶協商定價的空間將進一步擴大，有利於促進金融機構採取差異化的定價策略，降低企業融資成本。

　　但李禮輝介紹，去年將貸款利率下浮空間進一步擴大至30%之后，實際上基准利率上浮類貸款佔比上升，實際執行貸款利率最低下浮10%。下浮30%的下限規定隻有指標意義，取消貸款下浮幅度限制是將貸款風險定價自主權交給銀行。

　　針對此次取消貸款利率浮動下限，興業銀行首席經濟學家魯政委亦認為，短期內對貸款定價影響不明顯。

　　“貸款利率最終如何變化取決於兩個方面：一是貸款的供給總量，二是信貸需求者談判能力。”從前者來看，目前貸款總量總體偏緊﹔從后者來看，對具有談判能力的主體，現在貸款利率存在更大的下浮空間，但這類主體主要是央企、地方政府和其他高信用等級的企業，對其他企業來說，因此此前利率本來多上浮，因而本次調整影響不大。

　　據魯政委統計，今年以來，貸款利率下浮佔比總體穩定，上浮佔比略有上升，而基准佔比則有微幅下降。也就是說，目前的總體情況是信貸供給小於需求、利率有上浮壓力，此時打開貸款下限，影響有限。

　　“也可能正是因為如此，央行才選擇此時進行，以力保平穩推出。但長期卻未必總是這種情況，因而，貸款利率下限的取消在長期影響會更大。”魯政委說。

　　值得一提的是，在上述變化仍待時間驗証之前，銀行面臨的另一大問題是自主定價何以落定。

　　“貸款利率下限取消以后，就意味著央行不再設置貸款的基准利率。沒有了標尺，要由銀行自主定價，在完全實現利率市場化之前，這對銀行業產品定價是一次重要的歷練。”郭田勇說。（記者 周鵬峰 編輯 李劍鋒）