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專家:存款利率市場化或分兩步走

2013年07月22日08:13    來源:經濟參考報    手機看新聞

民生証券研究院副院長管清友21日表示,在中國人民銀行全面放開金融機構貸款利率管制之后,下一步利率市場化改革將步入存款利率市場化的深水區。從央行的表態以及國際經驗來看,未來的存款利率市場化可能會分兩步走。

中國人民銀行19日決定,從20日起全面放開金融機構貸款利率管制,但並未放開存款利率管制。央行相關負責人表示,改革沒有進一步擴大金融機構存款利率浮動區間,主要考慮是此項改革所要求的條件更高。下一階段,央行將繼續完善市場化利率形成機制,優化金融市場基准利率體系,建立健全金融機構自主定價機制,逐步擴大負債產品市場化定價范圍,更大程度發揮市場機制在金融資源配置中的基礎性作用。

管清友表示,從央行的表態以及國際經驗來看,未來的存款利率市場化可能會分兩步走。

第一步是局部的存款利率市場化。直接放開存款利率限制會縮窄銀行的存貸利差,沖擊銀行的盈利能力,控制不當可能引發惡性攬存競爭。因此,未來存款利率市場化更應從局部入手。

他認為,從某種意義上講,銀行通過高收益的理財產品吸收資金已算是局部的存款利率市場化。但由於理財產品存在監管上的局限,大額可轉讓存單(CD )更適合作為銀行貸款融資工具和存款利率市場化的過渡選擇。CD是一種利率可以自由浮動的融資工具,能夠在二級市場轉讓。從國際經驗來看,CD可以通過提高存款利率市場化程度有效拓寬銀行的資金來源。

第二步是放寬直至完全放開存款利率管制。目前存款利率的上限是基准利率的1.1倍,預計下一步將先放寬至1.2倍,最后再完全放開。這個步驟必然伴隨著金融機構的轉型升級,如短期內推出,將提高銀行的存款成本、沖擊銀行體系的盈利能力和穩定性,不可操之過急。

“因此,漸進策略是務實的。如果步伐過快,短期內勢必對商業銀行造成直接沖擊,很容易造成系統性的金融風險。”管清友表示。

(責編:聶叢笑、喬雪峰)

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