銀行信托資金入市步伐放緩 理財產品收益下行

隨著市場寬幅震蕩，挂鉤股市的銀行理財產品收益也在下降。同時，機構數據顯示，8月份証券投資類信托產品僅成立了39款，佔成立信托產品總數量的8.69%，較上月佔比下降了13.37個百分點，而融資規模約為15.55億元，僅佔總成立產品融資規模的1.81%。總體看，投資者及機構對証券類產品持謹慎態度，銀行信托資金入市步伐有所放緩。

銀行理財收益下行

“股市持續震蕩，原來投向配資、挂鉤股市的部分資金已經離場。現在業務比較難做，能維持高收益的投向難找。資金從投向股市轉到固定收益，而債券市場、貨幣市場收益目前也開始下行，導致銀行理財產品收益下行。”一商業銀行從業人士表示。

普益財富數據顯示，上周74家銀行共發行了892款理財產品。其中，債券和貨幣市場類產品共計668款，環比增加414款﹔組合投資類產品共計192款，較上期報告減少100款﹔結構性產品共計32款，較上期報告減少5款。在收益方面，平均預期收益率為4.63%，較上期下降2個基點。其中，預期最高收益率在6%及以上的理財產品共25款，市場佔比為2.80%，環比下降0.34個百分點。

而8月份，146家銀行共發行了5348款個人理財產品，產品發行數量較上期縮減621款，環比降幅為10.40%，收益率為4.75%。在產品類型上，組合投資類產品發行了2099款，環比減少250款﹔債券與貨幣市場類產品發行了2995款，環比減少329款﹔結構性產品發行了254款，環比減少24款﹔融資類產品較上期減少18款。“結構性理財產品發行的減少反映了進入股市的資金在減少。而另一方面，銀行資金也在尋找投資端口來保持理財的收益，如果股市轉好資金會再次入市。”上述從業人士表示，對於銀行資金入市問題，監管可能會趨嚴，相對前期應該會謹慎一些。目前，不少銀行在加強與相對優質私募的合作，尋找較高收益的資產給高淨值客戶做資產配置或者給客戶發行產品。

在期限上，目前銀行理財主要以1個月至6個月的產品為主。普益數據顯示，上周，1個月以下期限理財產品26款，較上期增加12款﹔1個月至3個月期限理財產品433款，較上期增加132款﹔3個月至6個月期限理財產品303款，較上期增加131款﹔6個月至1年期限理財產品117款﹔1年以上理財產品13款。在發行主體上，主要以城商行和股份制銀行為主。

証券類信托產品縮水

用益信托報告顯示，在上半年表現搶眼的証券投資類產品自三季度后大幅縮水，受資本市場持續大幅震蕩影響，8月僅成立39款，佔成立產品總數量的8.69%，較上月佔比下降了13.37個百分點。從8月份的成立數據來看，信托資金主要以權益投資、其他投資和貸款方式運行。

不過，從1-8月份的成立數據來看，証券投資類產品的成立數量和融資規模均居首位，共成立3884款募集資金約2388.92億元，佔總規模的28.04%，較前七個月佔比下降了3.77個百分點，但仍遠高於去年全年平均水平﹔其他投資類產品共1048款，募集資金2035.69億元，佔總規模的23.9%，較前七個月佔比提升了0.75個百分點。用益信托報告指出，從當前數據來看，証券投資類產品仍為第一大投資領域。不過，隨著資本市場大幅震蕩，股票資產價值嚴重縮水，不論是投資者還是信托公司都對証券投資類產品持謹慎、觀望態度。近期，監管層要求券商對“利用系統外部接入開展違法証券業務活動”進行清理，對部分違法違規操作的傘形信托清理進入倒計時，信托公司存量業務受波及。

另外，傳統的權益投資和貸款類產品佔比緩慢回升，其中權益投資類產品共成立1222款，募集資金1910.68億元，佔比為22.43%，較前七個月佔比提升了1.13個百分點﹔而貸款類產品共成立1013款，募集資金約1439.09億元，佔比為16.89%，較前七個月佔比提升了1.2個百分點。

在收益方面，一般情況下信托產品收益與銀行理財產品收益趨勢一致，銀行理財產品收益下降的同時，往往信托產品收益也下降。8月信托產品收益環比下降，與銀行理財市場收益走勢保持一致。8月成立的產品收益最高的是股權投資類產品，成立的26款產品平均收益為9.62%，較上月下降了0.3個百分點﹔收益第二的是貸款類產品，成立的99款產品平均收益為9.25%，較上月下降了0.07個百分點﹔排名第三位的是權益投資類產品，平均預期收益為9.07%，較上月下降了0.16個百分點。