金台观察：银行存贷比指标退出的时机与利好

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改进银行存贷比监管正显得十分必要。这个征兆来自于市场对银行存贷比指标的不满，自今年“387号文”存款口径调整新规发布后，要求这个监管标应退出的呼声越来越高。他们甚至想的更多，已经开始普遍关注指标退出后，监管与货币政策如何进行。

两会前后，取消存贷比指标的呼声又见高涨。交通银行首席经济学家连平此前表示，当前商业银行正面临着存款增速放缓、资金成本上升的问题，75%的存贷比考核极大限制了商业银行发放贷款的能力，对存贷比进行适当的改革有助于贷款利率的下行。

如何更合理的调整利率杠杆，确实是一个决策层关注又必须尽早解决的难题。数据显示，当前宏观经济形势在通胀走低的背景下，实体经济实际借贷利率水平依然偏高。1月份，CPI同比增幅由上月的1.51%回落至0.8%，储户实际利率上升至1.95%；PPI同比跌幅从12月份的3.32%扩大至4.30%，企业实际借贷负担也由8.92%上升至9.90%。“低增长、高利率”进一步加重了通缩压力。

实际利率高企的局面是否只能通过降息等货币政策操作改善？那些更开拓思路的观点开始上升，比如改进、优化存贷比的监管指标，同时争取在法律上淡化甚至取消存贷比指标的约束，推动银行降低贷款利率，增强银行业服务实体经济的能力。这些观点也开始为决策上层所吸收，去年底，李克强总理曾在在国务院常务会议中表示，要增加存贷比指标弹性，改进商业银行绩效考核机制。随后的媒体报道也披露，有关部门已将修改商业银行法建议方案上报，并等待进入人大常委会正式的修改法律程序，可能涉及到存贷比指标修改。存贷比指标有望不再作为银行业硬性监管指标，而是作为动态的监测指标。

假如放在金融改革的总体框架内考量，对存贷比指标的深入调整或退出时机的观察或许就会更明晰一些。人民银行行长周小川近日指出，中国金融市场日益受到国际市场波动的影响，2015年中国将保持稳健的货币政策。他表示存款利率上限今年或放开，支持民营资本符合条件的开设民营银行和存款保险制度。这几项重大的金融改革措施，与存贷比将要进入“弹性机制”或退出有密切关系。

从人民币走向利率市场化的节奏来看，中国资本与金融市场在加速向市场化迈进，对监管的政策和调控机制，也提出要更具弹性和灵活性的需求。银行存贷比退出的时机或可能与存款利率上限放开同步。“银行多过米铺”不是一件坏事，随着金融监管与创新的不断深化，国有商业银行的“包袱”和“架子”将越来越小、越来越轻。多种资本构成的银行业形态，这是2015年资本市场可以期待的利好。

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