不再熱衷周期股 基金轉戰中小盤股布局年報行情

　　上周整體而言是股市盤整震蕩的一周，尤其是周五大盤收出陰線，而且防御性板塊開始發力，這一形勢是否意味變盤在即，反彈即將進入尾聲？對此，中國証券報記者採訪的幾位基金經理認為，反彈中期可能會出現波折，但結合量能等多方面的因素來看，此輪行情還未結束，但談到行業選擇時，基金經理們則出現了分化，有些人已不再熱衷周期股，而樂意選擇一些中小盤股票，來布局年報行情。

　　反彈還未結束

　　上周五，滬深股市雙雙小幅下跌，雖然早盤煤炭行業等周期股還非常活躍，但是午后周期股則集體表現低迷，而防御性板塊開始發力，醫療器械、生物制藥等板塊紛紛上行，市場領漲板塊由權重股轉向了中小盤股，板塊節奏切換的現象較為明顯。

　　“沒有出現大跌，而且上周市場整體成交較為活躍，從市場氣氛來看，我感覺反彈還大有空間，沒到結束的時候。”在採訪時，一位基金經理向中國証券報記者發表了這樣的看法。

　　而另一位基金公司人士則表示，反彈行情不可能是一步到位沒有波折，在12月10日之后，他們就認為市場在急漲之后需要一段時間的休整和消化，但沒想到在12月14日又出現氣勢如虹的大漲態勢，上証綜指創下了三年以來最大單日漲幅，這也正說明短期市場預測之難。

　　“量能配合下的大漲，奠定了此輪反彈的人氣，說明這一輪行情可能並非我們之前揣測的小打小鬧，它可能是多方面因素綜合推動下的一輪小牛市，原因包括QFII的買入、大家對於改革紅利的憧憬等等，當然也有經濟企穩的因素。所以到明年一季度之前，我們總體還是偏樂觀的。”他這樣說道。

　　但該位人士同時也表示，從技術層面而言，股指或個股在累積15%-20%的漲幅時，往往會遇到一波明顯的向下調整，這也是近期各類投資者有所警惕的事情。

    看好板塊出現分化

　　如果說反彈前期，多數基金公司都較為一致地看好周期股的話，那麼目前這一陣營開始會有所分化。

　　“銀行、建材、汽車這些股票已經漲了不少了，銀行股的估值也有一定提升，之后再急漲的可能性不是很大，后面我們更看好其他股票的空間，比如說一些今年業績可能不錯，同時又可能有高送轉方案的中小盤股票。總體來說，最近我們的重點不在周期股上，而是在布局一些中小盤股票的年報行情。”一位基金經理這樣透露道。

　　有業內人士向中國証券報記者分析指出，權重股若再往上漲，則需要一定的資金支持，但在年底錢比較緊的時分，會遇到一定困難。此外，周期股中間可能也會有分化，當銀行股價格提升到一定幅度之后，糾正了之前過於悲觀的行業預期，但不可否認，銀行業盈利難以重現2011、2010年度的輝煌，長期而言是在逐漸下降的趨勢。而對比之下，反映在券商股之上的全是最壞的預期，同時券商股又沒有壞賬的憂慮，因此未來券商股相比銀行、保險股票而言，上漲時可能會有更大的彈性。此外，如果在持續觀察中，經濟增長復蘇的同時，通脹又有上行趨勢，則第二波上漲股票可能更多由煤炭、有色、農業等資源性股票來接棒。

　　“不過我總體感覺，小盤股也隻有一些結構性的機會，對消費、成長的調倉還沒有結束，風向不會這麼早就轉變到防御性行業中間去。明年一季度之前，我還是更看好周期股的表現，但周期股中間可能會有輪動的情況。”上述人士這樣說道。