堅持理念做長線投資

　　景順長城核心競爭力基金經理余廣：

　　堅持理念做長線投資

　　核心競爭力基金在2012年有幸獲得股票型基金第一名，有人稱我為“一哥”，也有人說冠軍是魔咒。可是對於我來說，第一並沒有帶來什麼不同，為持有人賺取盡可能多的收益是職責所在。好的業績只是証明自下而上選股的投資方法在2012年這樣的市場環境中相對有效，而如何在波動的市場中尋找到正確的投資方法卻是長期命題，探索它的腳步當然也不會停止。

　　回顧2012年市場，結構性特征非常明顯，個股出現較大分化。市場一度下跌，但一批績優高成長股卻創出新高。未來這樣的市場特征會更加顯現，伴隨著供給結構的調整，有望見到一些行業的盈利拐點率先出現：優秀的企業擴大產能，而落后的企業則被逐漸淘汰出清。這樣的環境對個股的研究提出更高要求。

　　總體來說，投資的關鍵和難點都在選股。2013年第一季度市場風格發生了變化，一些題材活躍，但從長線眼光看，公司盈利的持續增長是股價上漲的主要動力。公司基本面是相對確定的，而市場波動是不確定的，相比之下，把握確定性高的東西似乎更容易一些。

　　對於未來的投資，我仍將堅持自下而上選股的理念，對市場保持謹慎樂觀的態度，在倉位以及組合結構上的策略將較為積極，持續關注管理優秀、低估值以及長期成長性好的個股，從長線角度做投資。保持理性，不偏激，不盲動，不過多地受短期市場波動影響。