股票換購學問多 鵬華滬深300ETF可實操

本周鵬華滬深300ETF基金進入募集尾聲，其網下股票認購也同時啟動。在日前公告的網下股票認購清單中，共有259隻成份股可以用來換購，投資者如持有已公告的備選成份股中的單隻或多隻，即可備足認購股票，通過銷售機構網點辦理認購手續，換購時間為7月8日至7月12日，鵬華滬深300ETF的場內簡稱為“A300ETF”。

海通金融產品研究中心報告指出：鵬華滬深300ETF在認購期提供了網下股票認購的方法，以成份股換購ETF（即網下股票認購）具有優化投資組合、提高資金運用效率等特點，特別是對持有大量ETF成份股的投資者來說，優勢更加明顯。用單隻或幾隻成份股換購ETF份額，可以達到有效降低投資組合風險的效果。

在換購過程中，由於滬深300指數成份股眾多且個股特征及市場表現各異，對成份股的選擇是非常重要的環節。換購策略方面，理財專家建議可以結合對股票基本面、技術面的分析，考慮盈利能力、估值水平、換手率、流動性等指標選擇換購的股票。對於前期漲幅過高、高估值、低成長性、流動性較差的股票可以考慮換購為ETF份額。

此外，股票換購作為ETF的一項特殊的認購方式，在認購過程中有諸多細節需要提請投資者注意：

首先，在換購標的方面，鵬華滬深300ETF並非對所有滬深300指數成份股都“來者不拒”，用以認購的股票必須是滬深300指數成份股和已公告的備選成份股中未限制認購規模的個股。根據6月17日中証指數公司發布的最新指數成份股名單，鵬華基金近期發布的股票認購清單列示可換購的股票共計259隻。此外，為了有效保護投資者的利益，基金《招募說明書》中明確規定,對於在網下股票認購期間價格波動異常或認購申報數量異常的個股，鵬華基金可不經公告，全部或部分拒絕該股票的認購申報。

其次，在認購限額方面，網下股票認購以單隻股票股數申報，投資者通過代銷券商認購的，單隻股票最低認購申報股數為1,000股，超過1,000股的部分須為100股的整數倍。網下股票認購申請提交后不得撤銷，發售代理機構將對投資人申報的股票進行凍結。

此外，由於滬深300指數的跨市場屬性，如果投資人需要以深交所上市的股票參與網下股票認購，應使用深圳A股賬戶﹔如需要以上交所上市的股票參與網下股票認購，則除了持有深圳証券賬戶（深圳基金賬戶或深圳A股賬戶）外，還應持有上海A股賬戶，且該兩個賬戶的証件號碼及名稱屬於同一投資人所有，並注意投資人認購基金份額的托管証券公司和上海A股賬戶指定交易証券公司應為同一發售代理機構。

今年以來，雖然結構性行情仍在持續演進，然而市場的情緒指針或許已經悄然生變，從一些機構投資者持續申購藍籌指數基金的動作可見端倪。滬深300指數作為代表性藍籌指數，能夠較為准確地反映市場走勢，其行業分布偏重金融，估值處於歷史地位，對於前期在中小盤指數基金投資上有較好盈利的客戶，可以將鵬華滬深300ETF作為目前配置大盤藍籌的良好工具。 

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