上海机场：业绩平平 重阳投资却大举买入

　　上海机场3月1日晚间发布2012年年度报告。公司营业收入和净利润均出现小幅上涨，然而当年因招商银行“一战成名”的重阳投资却在去年四季度仍大举买入公司589万股，此外UBS　AG　也在去年四季度加仓227万股。

　　净利润同比增长5.43%

　　根据上海机场的年报显示，2012年公司实现营业收入47.2亿元，同比增长2.37%；归属于上市公司股东的净利润为15.81亿元，同比增长5.43%；扣除非经常性损益的净利润为15.44亿元，同比只小幅增长2.94%；基本每股收益0.82元，同比增长5.13%。

　　公司称，2012　年，浦东机场共实现飞机起降36.17万架次，旅客吞吐量4488.02　万人次，分别比去年同期增长5.12%、8.28%；货邮吞吐量293.82万吨，因受到世界经济复苏乏力及进出口形势影响，比去年同期下降4.77%。然而在全球经济增长乏力，国内经济增速放缓的大背景下，公司采取多种措施，保持航空性收入稳步增长，持续扩大非航收入比重，全年实现营业收入47.2亿元，同比增长2.37%，再创历史新高。同时，2012　年公司综合能耗同比去年下降5.57%。

　　从主营收入来看，2012年公司商业餐饮租赁收入增长最大，共实现收入14.22亿元，同比增长约15%，占总收入的比例从2011年的26.82%提高到了30.13%；能源转供实现收入1.38亿元，也在2011年1.31亿元的基础上实现了小幅增长。而航空、地面服务、场地及设备组租赁等相关业务却在2012年出现了小幅下滑。

　　对于2013年，公司是信心十足。公司称，2012　年《国务院关于促进民航业发展的若干意见》正式颁布，明确把民航业定为战略性产业，把发展民航业提升为国家战略，这对行业的发展将会起到巨大的推动作用，此外，《若干意见》还指出要把上海机场建成功能完善、辐射全球的大型国际航空枢纽，长期看，民航业发展的潜力巨大，公司也将迎来新的历史发展机遇。2013年预计浦东机场实现飞机起降架次38.2万架，旅客吞吐量4780万人次，货邮吞吐量295万吨。

　　机构四季度大肆买入

　　虽然业绩“不给力”，但从公司前十大流通股东的情况来看，机构对公司的未来却是相当看好，在去年四季度大肆买入公司股票。

　　从公司的股价走势来看，自去年年初开始，公司股价便一路震荡下行，直到创下近4年来的新低10.76元后，才开始出现反弹。结合年报前十大流通股东的情况来看，这波拉升，机构“功不可没”。

　　从公司前十名流通股东的情况来看，上海重阳投资有限公司和UBS　AG都是从去年二季度介入，持股数分别为1050.72万股和1558.67万股。三季度这2家机构不约而同开始加仓，其中重阳投资增持了322.37万股，UBS　AG增持194.13万股，增持后，重阳投资和UBS　AG的持股数分别为1373.09万股和1752.87万股，且重阳3期也在三季度大肆买入上海机场1456.76万股。而年报显示，在去年四季度，重阳投资和UBS　AG仍对公司青睐有加，再次增持公司股票，截至去年末，已成为公司第二和第三大股东，而重阳3期也依旧在前十大股东之列。

　　重阳投资因参与招商银行上市，获利21倍而被人广为皆知，被成为“最牛私募”。据私募排排网统计数据，截至2010年底，重阳投资就100亿元的资产规模居行业首位，重阳3期也是该公司旗下的非结构化产品。在去年，该私募长期大举加仓上海机场，不难看出对公司的长期看好。其中QFII的代表UBS　AG长期持有并增持公司股票，亦表示了对公司的信心。

　　近来，上海机场更是利好频频。2月4日公司公告收到中国民航局和国家发改委下发的《关于调整内地航空公司国际及港澳航班民用机场收费标准的通知》,4月1日后，内航外线向上与外航收费并轨。瑞银分析师陈欣认为，收费并轨将使公司的业绩增厚0.12元。根据2012年冬春航季时刻表测算,公司内航外线占23%,其中日韩航线占30%,4月1日实施内航外线向上与外航并轨,公司2013年EPS有望增加0.12元,较目前预测EPS增加12.6%,对业绩提升明显。