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分享到QQ空間美聯儲主席伯南克26日、27日將分別在參議院銀行委員會、眾議院預算委員會就2012年下半年美國貨幣政策進行陳述。預計本次作証將有三大看點：一是如何判斷美國經濟復蘇態勢，二是如何評價去年下半年繼續推行的新量化寬鬆政策，三是會否就未來可能實施的退出策略進行表態。
就美國經濟而言，出言謹慎的伯南克從未做出過基於樂觀的判斷。他在本月15日表示，在失業率仍接近8%的情況下，美國經濟距離完全健康並動能十足的全面復蘇還很遙遠。根據最近一次公布的“褐皮書”報告，去年11月中旬至今年1月初，美聯儲12個地區儲備銀行所在區域經濟呈現緩慢到溫和的增長態勢，但美國多數地區雇佣情況改變不大，一些地區的企業因為去年年底“財政懸崖”所導致的政策不確定性而延遲招工。而美國商務部初步統計顯示，美國經濟去年第四季度萎縮0.1%，經濟活動出現了2009年第二季度結束衰退以來的首次收縮。在此之前，美國經濟已連續13個季度實現增長。
有分析指出，與一年前相比，伯南克在國會上有關美國經濟的判斷不會出入太大，伯南克強調的依舊是如何改善就業這一核心問題。去年3月1日，伯南克在國會上稱，美國就業市場的持續好轉需要需求和產出方面更強勁的增長，“目前就業市場仍遠未恢復正常”。
就去年下半年推行的新量化寬鬆政策而言，華爾街預測伯南克也將老調重彈，繼續為量化寬鬆政策辯護。此前，伯南克多次指出，量化寬鬆政策對美國經濟來說是對症下藥的一步棋，倘若寬鬆政策能夠使美國經濟復蘇，世界經濟也將從中獲益。
有關是否涉及退出策略，可能是本次會議的焦點所在。日前公布的美聯儲最近一次貨幣政策會議紀要顯示，盡管大多數美聯儲高層肯定資產購買計劃對於緩解金融市場壓力和刺激經濟活動發揮了作用，但多位官員表達了對大規模資產購買計劃潛在風險的擔憂。這樣的分歧引發投資者產生了美聯儲可能提前部署退出策略的擔憂，導致公布會議紀要當日美股重挫。
多數分析師預計，伯南克將借本次赴國會進行陳述貨幣政策之機重申美聯儲的固有政策立場，用聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德的話說就是“聯儲政策目前已經非常寬鬆，並將在很長一段時期內維持寬鬆狀態。”此前，美聯儲曾做出承諾，隻要失業率在6.5%以上，同時預計未來一兩年的通脹率不超過2.5%，聯邦基金利率將維持在當前零至0.25%的超低水平。目前，美國的失業率為7.9%，按照目前的就業市場的回暖速度，美聯儲最早將在2014年結束量化寬鬆措施。
有分析師猜測，伯南克本次作証，可能會比以往更多地談論“退出策略”以及密切關注通脹壓力強。還有分析指出，他將對一些聯儲官員擔憂美聯儲無限量購買資產的態度表示認可，但會說服市場這樣的做法同過去幾年一樣不會有太多的副作用。
另有分析指出，在本次會議上，伯南克免開尊口實為上策，這樣才能將政策預期對市場的干擾降到最低。既然今后一年美國經濟逐漸走強，就不妨讓經濟基本面的利好數據漸進地主導市場情緒，令未來美聯儲實施退出策略時水到渠成。他們認為，目前還未到向市場攤牌之時，惟有一口咬定堅持量化寬鬆政策不變，才不致市場恐慌而推高長期借貸資本，避免寬鬆政策退出預期過度放大而阻礙復蘇進程。達拉斯聯儲總裁費舍爾認為，對會議紀要的過度反應表明，金融市場已經對美聯儲的寬鬆政策產生了藥物依賴，這是一個令人擔心的信號。分析人士指出，美聯儲在未來制定退出策略時，應將市場反應作為一項優先指標加以考慮。（記者 王龍雲）
(來源:經濟參考報)
