金市至少“熊”半年 投資者可先抄底黃金股

　　經過暴跌金價已進入熊市 目前仍在下降通道中 理財人士提醒形勢明朗后——先抄底黃金股 逐步建倉金市

　　慘跌連連，可以完全概括近日黃金、黃金股票的走勢，前者接近2013年最低，后者創了2年新低﹔廣大投資者接連抄底，均以“繼續被套”告終﹔“抄底”這回事兒，想起來容易，做起來困難。

　　那麼，面對持續下跌的走勢，何時是底？如何抄底？黃金與黃金股票相比，優先抄哪個的底？

　　如何抄底金市？理財業內人士認為，金價破位下行后，熊市之路漫長，不必盲目抄底，先觀望為佳，逐步抄底、長線投資﹔黃金個股的抄底可行性較強，但在A股下跌過程中，也不建議快速為之，應根據政策、市場的變化理性抄底，優先購買中金黃金與山東黃金。

　　走勢預期：

　　金市至少“熊”半年

　　黃金股不確定性因素多

　　經過了連續暴跌，金價已進入熊市，仍在下降通道中﹔技術面來看，已形成了四個較大的缺口，按照歷史波動規律，很難在6個月內走出熊市格局﹔基本面上，美元強市持續，售金淡季將延續到8月初，幾個月內也不支持金價大幅反彈。至於能下跌到什麼價位？

　　多方觀點分歧較大，技術派人士認為，已經跌破了1530關鍵阻力位，下一強支持位遠至1280美元﹔但多數業內人士認為：金價所以暴跌，是機構有意打壓的結果，通貨膨脹在即，金價不可能持續大幅下跌，能跌至1380美元一線就已經很不錯了。

　　對比黃金現貨價格，股市的技術面走跌空間更加有限，多數技術派人士認為，其在2050~2150美元一線存在較強的支持。與其他板塊相比，中金黃金、山東黃金等採掘企業屬於名副其實的藍籌板塊，抗跌性較強，理論上來說，進一步走跌的空間比較有限。

　　與黃金市場中線弱市的前景相比，黃金股未來幾個月的不確定性因素較多，可能保持弱市，也有可能大幅反彈，其走勢與國家政策、經濟回暖速度息息相關，難以獨善其身。即使是股市大幅反彈，黃金股價也會受到國際金價熊市的制約，其反彈幅度、速度可能趕不上其他有色個股、藍籌個股，但走勢比較穩健，利於中線投資。

　　“抄底”優劣勢：

　　抄底黃金劣勢多

　　抄底股票不適宜做長線

　　馬上抄底黃金的劣勢比較明顯。首先，我們不知道金價何時是底？是1280還是1380美元？兩個位置折算成廣州金條或紙黃金的價格，每克相差了30多元。即使1380美元是底，距離目前價位仍有3%~5%的距離，很難權衡拿捏。

　　再者，即使抄底成功，也可能面臨一個漫長的等待期，6個月內不能指望大幅度反彈﹔6個月后，是否能大幅反彈，還不一定。高盛目前已經大幅調低黃金的預期價格至1200美元一線，部分機構甚至認為：金價的長線熊市已經展開。如果誠如所言，則在未來1~2年時間裡，投資黃金的收益不具備比較性優勢。

　　與抄底黃金相比，抄底黃金股票的劣勢較少，主要也是價格預期風險。A股不確定性因素較多，還沒有出現明顯筑底信號，現在抄底，很可能抄到山腰上。黃金股也在下跌通道中，抄底風險也不例外。

　　不過，民生銀行廣州分行楊盛學認為，對比中國A股藍籌板塊，黃金貨真價實，真實價值更高，具有較強的長線投資可行性，建議逐步抄底。黃金股中，也僅中金黃金、山東黃金等個股具有明顯的長線投資價值﹔與之相對比，黃金天然是貨幣，避險價值為世界各國所公認、歷史走勢所証明﹔可以能有效規避貨幣的信用風險，對於這個全球紙幣超發的時代來說，意義更加重大。為此，其長線保值、避險價值仍不容低估、優勢較強。

　　操作建議：形勢明朗后 可以抄底兩個市場

　　短線來看，股市、金市都處在下降通道中，並不建議盲目抄底，理性觀望市場，才是應有態度。從技術面來說，持續放量、指標“超賣”、觸及重要支撐位而未破，應是任何投資者市場筑底的信號。

　　而從基本面來看，對於金市來說，期貨市場集體反彈、歐債危機緩和、美元上行乏力，底部就將出現﹔對於A股市場來說，政策救市、較強經濟數據出現，應能帶來比較明確的筑底走勢。

　　如果出現了明顯的筑底信號，則可以抄底兩個市場，優先抄底股市，慢慢介入金市。

　　對於股市來說，建議從龍頭股開始抄底，中金黃金、山東黃金仍首選，中線投資，快速建倉﹔次之選擇少量倉位的恆邦股份、辰州礦業，可搏反彈。如果獲利快速超過了40%，也建議落袋為安。

　　而對於黃金市場，價格變動較小，筑底期較長，建議逐步建倉、逢低買入。比如金價跌破了280元/克就可以開始買入，跌破270元大量買入，站穩了275元之后再補倉，直到筑底期結束，完成建倉。投資黃金后，除非購買的是T+D，都建議長線持有、持金待漲，少則2~3年，多則3~5年，保值儲蓄，作為家庭理財對抗信用風險的組成部分。

　　實例PK

　　案例一：

　　廣州盧大姐是某中專的副校長，年齡46歲，家庭年收入30余萬元，女兒在讀高中。近日金價與股市一起下跌﹔盧大姐預備了10萬元現金，預備入市，請問抄底黃金還是黃金股？除了自用住宅，盧大姐家目前的流動資產大約有110萬元，其中的個股、偏股基金加起來有58萬元，其余有國債、銀行理財品等等。

　　分析與建議：盧大姐家中的進取型理財產品數額已超50%，不必盲目補入，黃金股雖好，依然有投資風險。相比來說，中年家庭需要配置黃金資產，10萬元現金較適合買黃金，但市場仍在“急跌”，建議觀望后逐步抄底。優先購買實物黃金，即投資型金條，手續費不高且貨真價實。

　　案例二：

　　廣州陳小姐27歲，是某外資企業的白領，年收入22萬元﹔目前仍待字閨中、無房一族。現在有流動資產41萬元，其中個股8萬元、偏股基金10萬元，紙黃金5萬元，其余是現金。請問，現金抄底黃金股還是黃金？

　　分析與建議：對於陳小姐有限的流動資金來說，已有10%以上的黃金配置，不建議盲目增加配置﹔而且，黃金熊市已經開啟，大幅反彈遙遙無期，不適合進取型投資者的風險偏好。建議逢低抄底黃金股，先觀望，再優先選擇山東黃金與辰州礦業，總數不超過10萬元。

　　除此外，建議陳小姐購買部分偏債基金，以作平衡。