加拿大股神：200美元起步 30年資產規模增長1000倍

　　在加拿大，普雷姆·瓦特薩享有與“股神”巴菲特一樣的盛譽。這位在金融市場混跡三十年的投資大鱷，以資產規模增長1000倍的卓越戰績笑傲江湖。他曾在1987年美國股災前拋售所持股票，在1990年東京股市崩盤前購進日本股票看跌期權，在2008年底市場最低迷的時候成功抄底。近期，這位“加拿大的巴菲特”最引人注目的新動作就是大舉入股手機制造商黑莓公司，而這一次他能否再次押對賭注，還要等待時間的檢驗。

　　200美元起步

　　瓦特薩於1950年出生於印度南部城市海得拉巴，取得化學學士學位后，帶著僅有的200美元到加拿大留學。在西安大略大學，瓦特薩獲得理查德艾維工商管理學院MBA學位。

　　1985年，瓦特薩創辦加拿大楓信金融公司，初始資金僅有3000萬美元。公司成立之初，瓦特薩十分低調，幾乎從不接受媒體採訪，成為投資圈裡的一個“隱形殺手”。

　　然而低調的行事風格並不能掩蓋瓦特薩不俗的投資才能。1987年美國股災令他初露鋒芒。股災發生前，瓦特薩有如神助般地拋售了所持股票。1990年東京股市崩盤前，他又適時購進日本股票看跌期權。從兩次市場災難中成功逃脫並獲得不菲收益，令瓦特薩在投資界聲名鵲起。

　　2008年金融危機爆發進一步奠定了瓦特薩的地位。早在2003年，他就在致股東的年度報告中表示，自己很擔心資產支持債券特別是房屋貸款支持債券的風險。此后他將所持相關股票進行拋售或進行套期保值，同時購進信用違約掉期（CDS）。當次貸市場開始崩盤時，他迅速拋售了這些CDS從而獲益。2008年全年，道瓊斯指數下跌近35%，而同期瓦特薩為客戶贏得了21%的正回報。楓信金融公司當年實現利潤15億美元，投資獲益高達27億美元。

　　2008年末，全球金融市場風雨飄搖，華爾街哀鴻遍野。然而就在其他投資者還在舔舐傷口時，瓦特薩敏捷地嗅到機會，開始將資金重新投回到股市。隨后的事情眾所周知，自2009年3月起，全球金融市場走出低谷，開始了數年的牛市征程。

　　在瓦特薩的掌舵下，過去25年裡楓信金融公司實現累計84倍的回報，幾乎是同期標普500指數收益率的十倍多。自成立以來楓信股價累計漲幅也達到100倍。截至2009年，公司資本增至280億美元，規模增長近1000倍。如今楓信金融已經成為一家著名的跨國保險和再保險公司，在100多個國家經營業務。

　　“加拿大股神”

　　瓦特薩的卓越戰績令不少人為之嘆服，也為他贏得了“加拿大股神”的美譽。事實上瓦特薩與“股神”巴菲特確實有很多相似之處。有人曾經對比過兩人的投資組合，發現他們的持股有著驚人的重合度，都看好沃爾瑪、富國銀行、強生和美國合眾銀行等公司。

　　瓦特薩創辦的楓信金融公司也基本模仿了巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司的經營模式，打造以保險公司為基礎的投資旗艦。而作為伯克希爾的股東之一，瓦特薩曾連續30年參加巴菲特股東大會，並承認自己從中受益匪淺。如今在加拿大，人們已像膜拜巴菲特一樣參與楓信公司的股東大會，瓦特薩每年的致股東信也如同巴菲特的投資聖經一樣，被西安大略大學的商學院作為教學經典。

　　作為一名價值投資者，瓦特薩與巴菲特一樣，都認為市場是天然無效率的，公司價值不是被高估就是被低估。他曾多次表示自己在投資上的偶像是本杰明·格雷厄姆，自己正是因為熟讀《証券分析》一書，才一次又一次提前判斷危機的到來。更有意思的是，為向自己的偶像致敬，瓦特薩給自己的兒子起名本杰明，而巴菲特大兒子的中名是格雷厄姆。

　　不過瓦特薩也有一點與巴菲特不同，就是他經常做出令市場感到意外的投資選擇，且很多決策並不為大多數人所理解。比如巴菲特極少投資存在爭議的公司，但瓦特薩不在乎。在瓦特薩看來，隻要價格合適，自己並不介意卷入“泥潭”。

　　押注黑莓引發質疑

　　瓦特薩最近一個備受爭議的舉動就是投資加拿大老牌手機制造商黑莓公司。2011年，瓦特薩首次入股當時還未更名的黑莓手機制造商RIM公司，並在2012年7月大幅增持RIM股份接近10%，成為后者的最大股東。作為曾經風靡全球的黑莓手機的制造商，RIM在登頂智能手機王者寶座后，因市場策略失誤而遭受接連打擊。在蘋果、HTC、三星等制造商的沖擊下，黑莓迅速衰敗，不但股價下跌近90%，且被美國媒體列入2015年將要消失的品牌之列。

　　瓦特薩的加盟曾短暫提振黑莓公司的股價，此后黑莓管理層換血，海因斯於去年初接任CEO。在海因斯大刀闊斧的改革以及市場對黑莓新一代操作平台和智能手機的期待下，黑莓股價開始穩步上漲，自去年9月創下九年來最低之后，黑莓股價的漲幅一度高達150%。

　　不過黑莓的頹勢仍未徹底扭轉。該公司6月28日公布的財報顯示，第一財季實現營收31億美元，淨虧損8400萬美元，不及預期。其新款旗艦智能手機Z10當季的銷量僅為270萬部，未顯示出市場存在強勁需求。受此影響，該公司股價當天大跌近28%，創下13年來的最大單日跌幅。

　　據研究機構IDC數據，上一季度黑莓在全球智能手機市場的份額為2.9%，低於去年同期的6.4%。今年2月至4月，按銷售額計算，黑莓在美國智能手機市場的份額已不足1%，遠遠低於上年同期的5%。相比之下，iPhone在美國市場的份額達到41%，安卓手機的份額則高達51%。

　　對於黑莓的疲軟表現，瓦特薩認為扭虧為盈的事不會在一夜之間發生，現在只是剛剛開始。他預計該公司股票的公平價值約為40美元，並表示對公司管理團隊很有信心。目前黑莓股價尚不到10美元。

　　一些市場分析人士認為，瓦特薩入股黑莓是他投出的一張信心票，至於效果如何就另當別論了。

(來源:中國証券報)