22日机构强烈推荐的10只个股一览【10】

　　中金公司：中国国航 春节错期 客座率下滑（推荐）

　　需求（RPK）同比增幅从上月的8.51% 跌至-1.5% ，国内国际均负增长。受春节错期影响，国内、国际和地区需求均同比下降，降幅分别为 1.6%、1.2%和3.4%。历史同等错期程度的 2005 年，1 月RPK 需求同比亦下降 0.3%。

　　投入（ASK）同比减少0.4%，但降幅小于需求，导致客座率同比减少0.9ppt ，至 78.8% 。配合需求走弱，国际和地区供给均同比下降，降幅分别为4.3%和3.9%，因此带动客座率分别上升2.4ppt 和0.5ppt ；国内供给同比仍然保持 2.3%的增长，导致客座率同比下滑 3.1ppt 至78.3% 。

　　净增飞机0 架，引进2 架，均为窄体机；本月退出 2 架，其中 1架窄体机和 1 架公务机。

　　估值与建议

　　我们预计今年春运将符合预期：节前因学生放假早于往年，导致学生返乡和务工返乡旅客分散，客座率和票价表现不如人意；节中供不应求，符合市场预期；节后因学生返校和务工返工高峰重叠，表现将远好于节前。预计 2 月需求同比有望实现 20% 的增长。

　　我们认为市场对反腐的反应过于悲观：高价值旅客中，大部分高频次旅客主要是商务目的出行，仅有部分低频次旅客才可能是反腐对象。2013 年经济企稳回暖必然催化商务出行需求；因去年业绩低基数，使得今年向上弹性变大。往长远看，过去多年的消费升级、高铁大部分已经开通、未来运力交付放缓和高度集中的市场格局，行业正处于新一轮景气周期的起点。维持“推荐”评级。

　　风险：经济恢复不如预期，油价大幅上升，人民币贬值。

(来源:新华金融)