22日机构强烈推荐的10只个股一览【4】

　　银河证券：中海集运 一季度同比回暖 关注节后涨价（谨慎推荐）

　　（一）集运公司推节后涨价

　　2 月14 日，欧线及地中海航线运价略下降50/25 美金至1225USD/TEU，中海集运计划3月15日加收PSS 700USD/TUE，与市场计划基本一致。

　　集运美线节前基本满载，1 月28 日降100 元至2250/3400USD/FEU（美西/美东），计划4月1日跟随TSA涨400/600 USD/FEU（美西/美东）。美线合约更新目前尚未开始，计划节后开始首期客户接触。

　　（二）需求环比回暖，运价上涨有望

　　集运的需求具有季节性，春节后将环比逐步复苏至三季度。我们认为船东的运力控制意愿加上需求的回暖，运价上涨的可能性较高。我们认为这将催化公司的股价上涨。

　　（三）一季度业绩料同比回暖

　　2012年1-2月，欧线运价仅700-800USD/TEU,3月运价上涨至1400 美金左右。如果今年3 月运价提价略有成效，则有望实现一季度业绩同比大幅好转。2012年一季度，中海集运EPS为-0.12元，2013年一季度则有望实现微利。

　　投资建议

　　行业直到三季度之前的提价行为及外围经济复苏预期可能催化股价，我们建议投资者增加配置。我们维持公司2013/14年的盈利预测0.05/0.14元。目前公司的估值约1.16x 2013年PB。我们维持公司“谨慎推荐”的投资评级，因担心大船交付压力延缓行业周期复苏。

　　风险提示

　　全球经济复苏放缓带来的需求低迷、大船投放过多造成主干航线运力过剩可能压制运价。油价上涨亦可能带来成本方面的压力。