普华永道：零售企业快速扩张需防资金链断裂

    人民网北京12月19日电 （记者李彤）“国内零售企业在缺乏有效长期外部融资背景下，如何管理好现金流以支撑企业快速扩张，避免资金链断裂风险，是特别要注意的问题。”普华永道中国内地零售及消费品行业主管合伙人王笑在《中国零售业2008年—2013年财务状况研究报告》（以下简称《报告》）发布时如是说。

    据介绍，《报告》研究对象涉及三部分，国内上市零售企业样本共78家，包括百货店类、超市类、专业店类（电器专业店）；香港上市零售企业样本32家，其中专业店以服装专卖店为主；世界500强零售企业样本29家。

    《报告》显示，2008年—2013年我国国内上市零售企业同比收入增长率变化呈“W”型，经营利润率持续下滑。国内企业毛利润水平明显低于香港及世界500强公司，主营业务贡献利润被运营费用抵消，但其他业务利润在净利中占比提升。近几年国内零售商通过调整商品品类，增加黄金珠宝、进口产品等的销售提升毛利率。

    供应商和金融机构借款是我国零售企业获得资金的主要手段。百货和超市供应商资金周转天数成下降趋势，反映出零售企业从供应商融资空间已很有限。零售企业在金融机构融资比例受宏观经济紧缩影响并不高。此外，股权融资成本高，零售企业利润盈余不足以满足企业经营性扩张需求。

    《报告》显示，2008年—2013年间零售企业现金流大量被用于新开门店、并购重组、二三线城市布局等一系列扩张活动。

    王笑表示，未来现金流管理和开展网上零售业务，是我国传统零售业持续发展的关键。需要更多资金投入，防止资金链断裂，突破区域性品牌，扩大销售影响力。