一季度股票收益完胜理财产品 专家：均衡配置降风险

　　今年一季度中国A股市场牛冠全球，投资收益完胜其他各类理财品种。随着股市的持续火爆，居民理财资金也逐步从存款、债券、银行理财、宝类产品、黄金以及P2P网贷等渠道流出，投入股市。专家说，越是股市狂欢的时候，集聚的风险也越大，越需要保持理性心态，根据自身理财目标均衡配置资产以降低风险。

　　股市“风景独好”，居民资产配置逐步向股市集中

　　一季度上证指数上涨超过15%，中小盘和创业板更是分别大涨46.60%和58.67%。随着利率下行和股市赚钱效应体现，居民资产配置逐步向股市集中。

　　中登公司数据显示，一季度新开户数达到895万户，周开户数频频刷新近年来新高；证监会最新公布的数据也显示，一季度公募基金资产规模达5.24万亿，共有公募基金产品2027只，伴随A股牛市行情，规模也达到了历史新高度。

　　Wind数据显示，截至一季度末，融资融券余额为14939亿元，而去年同期仅为3954亿元，同比增长约2.8倍。融资融券余额的暴涨也显示出资金强烈的入场冲动。

　　股票收益方面，沪深300指数一季度涨幅14.6%，这也意味着买了一只较为主流的股票放着三个月不动，就收获了余额宝一年收入的三倍多。好买基金数据显示，一季度偏股型基金平均涨幅在30%左右。申万一级行业指数显示，截至一季度末，除了银行板块，其他板块均上涨，其中计算机板块涨幅为88.96%，传媒板块涨幅78.62%，通信板块涨幅54.46%。新兴成长股依旧是“吸金”主力，苏宁云商、海康威视、东方财富、乐视网等“互联网＋”龙头股年初以来涨幅均在30%以上。

　　银行理财产品、P2P网贷等也纷纷抢搭股市便车。“随着股市的火爆，各家银行业加大了发行挂钩沪深300指数的结构性理财产品力度。”银率网分析师介绍，有的P2P网贷平台更是利用杠杆效应，在线上为投资者“借钱炒股”。

　　理财产品“祸不单行”，收益下滑又遇“任性”股市

　　随着近年民间财富的积累，居民理财方式也日趋多元化。东方证券首席经济学家邵宇说，从目前居民资产配置来看，房地产投资基本占到六成以上，金融资产占四成左右，伴随着利率市场化的发展，信托、股票、基金等资产的配置比重在迅速提高，此外还有P2P网贷、股权众筹、黄金外汇、艺术品投资等多元化理财方式也已成为居民理财的新方向。

　　不过一季度数据显示，在这一轮“任性”的股市行情下，股票投资的收益完胜各类理财品种。此前风光无限的宝宝类产品、P2P理财、银行理财产品等都黯淡了下来。

　　据银率网统计，截至一季度末上海地区发行的人民币非结构性银行理财产品，平均预期收益率为5.19%，较前期小幅下降。银率网分析师认为，二季度央行将继续保持稳定的货币政策，非结构性银行理财产品的平均预期收益率仍将继续保持下滑态势，但不会出现大幅跳水。

　　根据网贷之家的数据显示，3月网贷行业综合收益率为15.02%，环比1月下降了44个基点。随着央行的降准、降息，不少P2P网贷平台主动做出了利率下调的举动，预计至2015年底行业综合收益率将跌至12%－13%。

　　黄金等贵金属在一季度也经历了大涨大跌的“过山车”行情，国际金价也在近期刚刚回到每盎司1200美元上方。业内人士认为黄金走势还看美元“脸色”，强势美元意味着黄金的下行趋势难改。

　　因此，在其他理财产品赢利能力下降，股市又如此火爆的当下，投资者更是抽出资金甚至不惜借钱投入回报更高的股市。

　　资产均衡配置，既顺大势也防风险

　　“尽管A股牛市让全民‘狂欢’，但毕竟是一个高风险的投资方式。”盈灿资产财富管理总监刘忠鹏提醒投资者还需谨慎投资，根据自身理财目标均衡配置各类品种的理财产品。

　　好买财富理财师称，保守的资产配置是将资产的50%左右配置到保险银行中，30%投资股市，20%留给货币基金等。“在此轮‘确定性’牛市中投资者可以顺应大势，增加股票或偏股基金等权益类资产配置。”理财师建议，将70%左右的资产直接或间接配置在股市上，20%－30%的资产配置到货币基金、银行理财等现金管理类产品上，用以短期资金周转。

　　郎财行首席执行官郎世玮则提醒投资者，借钱炒股风险巨大，要谨慎使用。他说，牛市里很多人都抱着一夜暴富的心态，将所有的资金都投入股市，并且采用融资融券、股票配资等方式加大投入力度。但高杠杆带来的高收益固然诱人，倘若没有做好充分的风险评估，其所隐藏的高风险是一般股民难以承受的。“比如以P2P在线配资平台的15倍杠杆比例计算，用10万元配资150万元，当市场行情比较极端时，不足一个跌停板就会导致爆仓，风险巨大。”数据显示，截至4月16日，融资融券余额高达17461.93亿元。分析人士表示，两融余额不断攀高，其中暗藏的风险也在积累，要随时警惕部分融资余额占比过高的个股。

　　互联网金融分析师陈凯表示，新兴理财方式中，正规平台上的P2P理财依然是一个不错的选择，但要关注平台的信贷经验和风控实力。另外，伴随股市红利，保险产品的投资收益也水涨船高，对于有保障需求的家庭来说，配置一定寿险产品既可增加保障也可以获取可观收益。(记者 王原)