“中国成最大印钞机”一说太离谱 

　　近期，就在全球各大经济体纷纷宣布新一轮量化宽松的时候，有媒体称中国货币超发现象也很严重，去年中国新增货币量接近全球的一半，已成为全球最大的“印钞机”。对此，专家普遍认为，这种说法太离谱，过于片面。中国是否存在严重的货币超发，不能仅仅依据一种数据就想当然，判断货币是否超发一个可靠的指标就是看物价是否稳定，而货币政策的好坏，关键在于是否与中国经济增长的速度和规模相适应。

　　中国货币超发被夸大

　　有关中国货币超发的问题连日来成为各方热议的焦点。根据央行统计数据显示，截至2012年末，中国M2（广义货币）余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的1/4，是美国的1.5倍。尤其是M2与GDP的比例高达188%，创下历史新高，而同期美国M2与GDP的比例为63%，仅为中国的1/3。二者间较大的差距，使许多人认为中国已然货币严重超发，这也成为了一些媒体把“全球最大印钞机”的高帽送给中国的最主要依据。

　　对此，专家认为，表面上看，用中美数据作对比，这个结论貌似有一些道理。但若要从理论层面去分析，或做更大范围的国际比较，这个判断下得多少有些草率。尤其是仅以M2数量庞大及与GDP比值偏高就“确诊”中国货币超发，显得过于简单化和片面化，这种论证没有考虑各国货币供应统计口径差异、融资结构区别和经济发展阶段特点等因素。

　　“即使中国目前的发钞量比较大，但也不能因此忽视中国的经济增长速度，而简单地作出中国货币超发严重的判断。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，只能说合理的发钞应该同一国的经济增长速度和规模相适应，比如美国经济增长缓慢，再次增量发行就是一种过度发行。

　　货币发行量增加有原因

　　中国人民银行行长周小川认为，由于过去中国所统计的实体经济只涵盖物质部门，不包括服务业，所以随着市场化程度不断加深及经济快速发展，货币供应量很快就超过当时统计口径的“实体经济”的需要，表现为超经济发行，即所谓“货币超发”。但实际上，货币供应不仅要满足实体经济的需要，还需满足服务业及金融市场的需要。

　　在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，中国M2与GDP比值较高由来已久。造成这一比例较高的原因，一方面与中国的货币化进程相关，以往很多非市场交易的产品开始进入市场，自然需要更多的货币；另一方面是与我国的社会融资结构相关，社会融资结构中大部分的融资来自银行，M2必然很高。