全球货币战不可避免 专家建议中国不妨随大流【5】

新兴市场

升值压力剧增

2月16日，巴克莱资本表示，如果在即将到来的20国集团（G20）峰会上，日元问题不受到制约，新兴市场或也将认为控制本币币值是正当的，从而加入到汇率战争的行列中。此次G20草案并未提及不设定外汇目标的承诺，日本激进宽松政策引发日元大幅贬值的现象也未受到G20其他成员国的批评与斥责，因此日元兑美元持续下跌之势。

增速集体放缓

尽管，国际货币基金组织总裁拉加德认为，国际货币战争并无爆发的可能性，并指出“目前关于货币战争的所有讨论都太夸张了。”然而，新兴市场经济体所面临的本币升值的压力的确在不断增加，这也就意味着新兴市场经济体政府采取压低汇率的可能性也在不断加大。

去年新兴经济体增速集体放缓，而今年的情势似乎同样不容乐观。1月，世界银行发布的半年度报告将11个欧洲新兴经济体2013年的整体经济增幅预期由2.5%下调至1.3%；而联合国发布的报告也将主要发展中国家经济增长放缓与欧元区经济、美国财政问题同列为全球经济复苏的不确定因素。

上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊对《国际金融报》记者指出：“2013年发达经济体的贸易保护将在很大程度上制约新兴市场经济体的经济增长。受经济增长放缓和失业率居高不下等因素影响，发达国家针对发展中国家的贸易保护有不断加强的趋势，除了增加各种关税、环保等贸易壁垒外，发达经济体货币相对于新兴市场经济体货币的贬值也已经成为一种巨大的贸易‘壁垒’，这必将影响以出口为导向的新兴市场的经济增长。”

本币不贬则损

对于拉美经济体来说，本币升值所带来的痛苦始终萦绕不去，2012年，哥伦比亚、秘鲁、墨西哥和智利等国的货币兑美元均经历了幅度高达10%的升值。同时，印尼、泰国、越南等亚洲新兴经济体也承受着同样的痛苦与压力。而去年年底开始，日本推出无限量量化宽松政策更是给新兴经济体的发展带来了更多的阻碍。

2月14日，韩国关税厅发布数据显示，今年1月，韩国实现贸易顺差4.76亿美元，顺差规模为12个月来最低。韩元兑日元的大幅升值已对韩国出口造成重大打击。韩国现代研究院日前警告称，韩元汇率每升值1%，韩国出口将减少0.92%。

然而，在新兴经济体经济遭遇本币升值的打击的同时，美、日经济却在本币贬值的刺激下获得了“救赎”。

显然，当前全球经济凸显了一种“不贬则损、贬则受益”的情势。日前，韩国发出威胁称，将对金融交易征税，以应对韩元大幅升值后对经济产生的冲击。而只要美元、日元持续大幅贬值，那么更多的新兴经济体采取压低本币的措施也只是时间问题。复旦大学世界经济研究所所长华民在接受《国际金融报》记者采访时就表示：“在经济危机的大周期里，弱势货币才是王道，因此打货币战是不得已的选择。”

华民认为，人民币已没有升值理由，“过去人民币升值是因为中国出口高速增长从而产生大量贸易顺差，而现在中国的出口明显下降，进出口已达到均衡，人民币升值只会进一步伤害中国的出口。在金融危机的大周期里，各国首先要做的就是确保自己的市场份额，因此中国在货币政策上必须跟着世界的主流来走，而不要唱反调。”（付碧莲）