货币战争"剑拔弩张" 中国已做好应对准备【3】

背景

或将进一步贬值

在日本首相安倍晋三的影响下，日本政府在上个月底正式向国会提名黑田东彦为日本央行下任行长人选，同时提名日本央行理事中曾宏和学习院大学教授岩田规久男为央行副行长人选。在本月稍后时间，日本国会参众两院将就此进行表决。不过，大部分分析人士认为，黑田东彦接任日本央行行长已然是“板上钉钉”。

黑田东彦一旦正式上任日本央行行长，就意味着安倍晋三将迎来其执政的有利拥护者以及政策的执行者，毕竟安倍晋三之所以提名黑田东彦为央行行长，看上的正是他在货币政策方面的志同道合。一直以来，黑田东彦都倾向于以宽松货币政策应对通缩。外界普遍预测，下一任日本央行行长将引领央行出台更多非常规的量化宽松举措。

在过去3个月中，日元兑美元跌幅高达11%。对于未来日元走势，复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受《国际金融报》记者采访时表示：“从目前看来，日本政府承诺进一步打压日元。因此，鉴于日本政府面临的这种压力，日元后市贬值步伐恐不能戛然而止，日元很可能会加剧贬值。”

影响

加剧全球经济负面影响

日本经济财政大臣甘利明近期表示，日元仍处在从过度强势向下修正的过程中。值得关注的是，在日元不断贬值的情况下，尽管近期日本的经济数据并不漂亮，但日本央行还是上调了对日本经济的评估。2月15日，日本央行发布的2月份金融经济月报分析称，国内经济现状为“正在逐步停止下滑”，较上月的“呈现弱势徘徊”作出了上调。有关日本国内经济前景，月报预测“当前保持平稳态势，此后将回到缓慢的复苏轨道”。

最新的数据似乎在一定程度上为日本的量化宽松措施正名。持续宽松的预期也给日本股市带来上行动能，截至2月28日，日本股市已经连涨多日，创下2006年以来最长上扬周期。除此之外，自从安倍强力施压日本央行提出2%通胀目标之后，3月1日的数据显示，1月日本失业率下滑至4.2%，为3个月来首次改善；而家庭支出上扬2.4%。

如果说日本的无限量量化宽松政策正在为日本带来经济复苏的正面效应的话；那么，对于其他国家而言，无限量量化宽松政策所引发的日元贬值则很可能意味着灾难。德国、韩国等多国政要已纷纷斥责日本的量化宽松政策对全球经济产生的负面影响，以及在引发全球货币战争方面所具有的不可推卸的责任。

孙立坚指出，日元贬值对于新兴市场的影响尤为巨大，将导致新兴市场出口被打压。另外，日本流动性的泛滥更会导致新兴市场国家资产泡沫化的加剧。与此同时，对于发达国家而言，日元持续大幅贬值意味着弱势美元政策遭到挑战，再工业化战略也会受到影响。更会让美元处于一个尴尬的状态，让美国的政策效果成为泡影。“个人认为，货币战争中货币纷纷贬值，最终的结果可能会两败俱伤，货币之间需要进一步的协调，才不会让本国经济处于一个危险的境地。”孙立坚说。

美元

狂欢后退出谈何容易

无论外汇市场如何风起云涌，美元指数始终起着风向标的作用。在经历多国央行一轮又一轮的量化宽松之后，2013年市场又将目光高度集中在了美联储，对其提前退出量化宽松的预期逐渐升温。然而，从美联储主席伯南克近日发表的言论来看，美联储提前退出量化宽松政策很可能只是市场的“一厢情愿”。而货币战争在量化宽松货币政策仍占主导的情势下则很有可能愈演愈烈。

在正略钧策咨询公司合伙人杨鑫阁看来，“正是美联储和伯南克将全世界拖下水，引发一场难以避免的货币战争。”