投资渠道应多元化让老百姓的“钱袋子”鼓起来

    股市“跌跌不休”，金价持续低迷，银行理财产品和艺术品投资也不保险……面对重回“负利率”时代的通胀压力，工薪阶层几大传统投资理财渠道几乎全部受阻。在博鳌亚洲论坛２０１３年年会上，如何让百姓的“钱袋子”不缩水进而保值增值，成为与会嘉宾探讨的焦点之一。

　　投资渠道少，百姓“钱袋子”缩水

　　“中国拥有领跑世界的ＧＤＰ增速，却也拥有‘熊冠全球’的股市，这与其全球第二大经济体的地位极不相称。”上海证券交易所首席经济学家胡汝银说。

　　清明假期前一天，上证综指收报２２２５．３，较２００７年创下６１２４点的历史高点已累计下跌六成多。而与此同时，同样以经济复苏为背景，美国道琼斯指数近期却创出历史新高。

　　与会嘉宾、诺贝尔经济学奖获得者费尔普斯表示，对于广大散户来说，当然更加关心股市投资能获得多少真金白银的回报，这需要政府通过制度措施保护中小投资者利益。但要注意，美国通过量化货币宽松政策等手段提振经济和股市，中国不应盲目借鉴。中国真正要学习的是发达资本市场的管理经验。

　　２月，我国ＣＰＩ同比上涨３．２％。而当前央行的一年期存款基准利率为３％，定期存款难以增值保值。

　　国际国内黄金白银价格也持续走弱，“当前经济形势错综复杂，金银价格变化非常快，短线投资风险依然较大。”复旦大学经济学院副院长孙立坚说。

　　与此同时，近两年银行理财产品维持热度不减，但部分产品收益率一路走低。一些高收益理财产品动辄５０万元甚至上百万元的门槛让普通投资者望而却步。

　　市场“不差钱”而“差制度”

　　尽管有关部门不断加大对资本市场的监管力度，但纵观中国股市，与“牛短熊长”并行的，是屡见不鲜的过度包装、业绩“变脸”，甚至虚构利润、操纵股价、内幕交易、欺诈上市。

　　“股市疲软的主因是信心匮乏，信心匮乏的原因是诚信匮乏，根源在于监管和股权文化的匮乏。”中国人民大学商法研究所所长刘俊海说。

　　另一方面，部分银行理财产品管理混乱，导致百姓投资受损。春华资本集团董事长胡祖六表示，一些机构对投资者的教育和提示不够，甚至误导投资者。近日银监会发布规范商业银行理财业务的“八号文件”，力图加大市场透明度。

　　“老百姓把钱放在银行的回报率太低甚至缩水，但又找不到合适的保值增值渠道。”胡祖六说。截至２０１２年末，中国居民个人储蓄余额高达４１万亿元。

　　一些论坛嘉宾说，中国投资市场“不差钱”，差的是制度建设。在证券现货市场规模不断扩张的同时，证券衍生品市场发展却严重滞后。中国金融期货交易所开业近７年，目前仅有沪深３００指数期货一只品种。而其较高的投资门槛，则将普通投资者拒之门外。

　　作为风险相对较低、收益更为稳健的债券市场，实际上并未对老百姓彻底敞开大门。胡汝银举例说，目前个人投资者不能投资银行间市场的央行票据、政策性金融债等。