蘋果股價連續下滑 “金蘋果變爛蘋果”很正常

　　“金蘋果變爛蘋果”不是新聞，“金蘋果永遠是金蘋果”才是令人悲戚的新聞。蘋果市值蒸發1700億美元符合資本市場的邏輯。

　　據外媒報道，截至11月16日，在美國股市上擁有最高市值的蘋果公司，股價連續8周下滑。與9月份每股705.07美元的歷史最高價格相比，目前蘋果的股價跌幅已達25%，公司市值蒸發了近1700億美元。

　　蘋果怎麼了？難道金蘋果變成了爛蘋果？

　　答案有很多，有說証券公司交易員錯購蘋果股票造成蘋果股價技術性下跌的，有說市場對蘋果信心不足的，有說受到美國大選波及的……這些說法或都有一定的道理，但在美國這樣的成熟資本市場，導致蘋果股價如此不堪的原因，應該是蘋果的基本面出了問題。

　　蘋果2012財年第四季度和全年業績顯示，其第四財季營收增長27%至359.66億美元，淨利潤增長24%至82.23億美元﹔2012財年，其營收增長44.4%至1565億美元，淨利潤增長60.99%至417.3億美元，淨利潤率由上一財年的23.94%提升至26.65%。

　　如果單純看這組數據，蘋果的市場表現依然搶眼，可是如果對照前7個季度的財報就會發現，蘋果無論是毛利率還是淨利率，都在下滑。

　　從蘋果的產品來看，則更為直觀。蘋果系列產品以市場創新贏得全球市場的青睞，而讓全球“蘋果控”欲罷不能的產品應該是iPhone3G。隨后的iPhone4、4S、5等代際產品，在筆者看來，不過是修修補補之作，iPhone5無非是CPU性能提高一倍，屏幕大了一圈，像素高了一些而已。

　　在智能手機和平板電腦的叢林競爭中，蘋果或許是革命者，但未必是競爭的勝出者。蘋果和三星的官司，以及和整個安卓系的矛盾，凸顯蘋果的市場焦慮，以至於iPhone5在和三星note2的?殺中，明顯隻有招架之力了。

　　再加上蟄伏多年的微軟新近發力，攜著WP8、WIN8從智能手機和平板電腦兩路夾擊，而且微軟還有貫通智能手機、平板電腦、筆記本和家用(商用)電腦界限的能力和野心，力求在數碼市場上重整江湖，市場通吃。因此，盡管蘋果加快了產品更新速度，連續推出iPhone5和iPad Mini，但是庫克時代很難再現喬布斯時代的輝煌。

　　從摩托羅拉到愛立信，從諾基亞到三星、蘋果，從塞班到安卓，從安卓到IOS再到WP8,証明了信息時代市場生存的鐵律：創新就是一切。誰失去了創新動力，就有被市場淘汰的風險。

　　資本市場上從來沒有常勝將軍。月滿則虧，隨著蘋果的創新驅動力減弱，加之競爭對手圍剿，蘋果市值蒸發1700億美元也就符合資本市場的邏輯了。

　　“金蘋果變爛蘋果”不是新聞，“金蘋果永遠是金蘋果”才是令人悲戚的新聞。因為那將意味著蘋果的一枝獨秀，而無論是其iPhone還是iPad系列產品，顯然並未達到技術極限。

　　但是，這並不意味著蘋果從此一蹶不振。一方面，資本市場存在著動態調整性﹔另一方面，蘋果還有市場余威，而且相比其他數碼產品依然還是最好的。更主要的是，蘋果從誕生到現在，一直就是在坎坷與輝煌中曲折前行﹔隻要其創新靈魂還在，蘋果就總能給人以希望。

　　值得一提的是，在創新創意產業的搏殺中，中國不能隻當觀眾，中國企業也要加入到競爭游戲中去，哪怕經歷盛衰浮沉。張敬偉