加快推動長期資金入市証監會釋放積極信號

 証監會有關部門負責人26日表示，要繼續加快推動長期資金入市。並明確了推進長期資金入市的三大措施，分別涉及保險資金、養老金和住房公積金。筆者認為，資本市場健康發展需要吸引長期資金，養老金等長期資金保值增值也需要資本市場，長期資金入市將有望在A股市場形成鯰魚效應。

首先，長期資金入市有助於改善目前A股市場資金供需失衡的現狀。

自去年12月初反彈以來，大盤一路高歌猛進，最高漲幅逾25%。行情一路向好也讓上市公司按捺不住圈錢的沖動，紛紛加入增發再融資的行列。據iFinD數據顯示，年初至今有46家上市公司發布了增發再融資預案，上述46家上市公司累計增發117.9億股，平均增發價格為9.1元。這也意味著，當前A股市場還將面臨1073億元資金的抽血壓力。這將導致本已疲弱的A股市場資金供求失衡，隻有加大措施引導長期資金入市，為股市“開渠引水”才能有效解決資本市場資金匱乏的困境，有利於資本市場的穩定發展，進而激發市場活力，提升市場信心。

其次，長期資金入市有利於改善股市投資環境。長期資金進入股市能改善投資者結構，傳導價值投資理念。目前我國的資本市場投資者結構不合理，機構投資者比例相對偏低，市場波動性大，投資行為短期化現象還比較突出。反觀成熟資本市場，長期資金是穩定股市的抓手。同時，長期資金入市也能倒逼A股上市公司改善治理結構，促進A股市場的發展。如果對長期資金的監管得當，可以使A股市場發展得更加理性與成熟。

第三，長期資金入市須有一定的程序和過程。中國股市固有的很多頑疾不解決，長期資金入市很難讓人放心。比如，要控制養老基金、公積金進入國內資本市場的速度，以保証基金的安全性。因此，不能把養老金、公積金都放進來，要有一定的比例。鑒於目前中國股市現狀，最好是通過合理的比例分配，先讓一小部分進入股市，引導長期資金與資本市場實現良性互動。