48.5%創業板個股破發

　　“批量IPO”嚇壞創業板 四天跌去7%

　　創業板在3月6日創出本輪行情新高后，連續調整多日，昨日盤中再度大幅殺跌，創業板指午后一度暴跌近5%。截至收盤，創業板指報839.84點，大跌29.31點，跌幅3.37%，成交75.54億元。昨日創業板中僅10多隻股票逆市上揚，賽為智能、安居寶和盛運股份三股跌停。

　　創業板在3月6日創出本輪行情新高后，連續調整多日，昨天盤中再度大幅殺跌，創業板指數下跌3.37%，位列板塊跌幅榜前五名。有關創業板IPO制度的改革使得投資者擔心會出現新股扎堆上市的情況，部分個股被極端拋售並且跌破發行價。

　　或出現新股扎堆上市

　　數據顯示，去年12月4日至今年3月6日，創業板指累計漲幅高達43.89%，遠高於同期全部A股34.13%的漲幅。3月6日更是上漲1.67%，創下反彈以來新高。

　　但在創出本輪行情新高后，創業板連續調整多日，昨天盤中再度大幅殺跌，98家個股跌幅在5%以上，四天跌去7%。

　　據媒體報道，目前吃香的創業板小盤股，可能隨著IPO制度的改革而不再稀缺。中國証監會相關負責人近日在新聞通氣會上表示，下一階段証監會將創新創業板的發行方式，這在投行圈被普遍解讀為集中批量發行。

　　據業內人士介紹，此前，監管部門曾經討論過創業板批量發行的方案，即十數隻甚至數十隻創業板股票同時集中發行，擴大上市首日的供給數量，同時適當延長發行周期，這樣能夠在一定程度上實現優勝劣汰，引導資金向基本面較好的企業配置，壓縮單個企業的融資額，同時也能夠強有力地抑制創業板新股發行“三高”的頑疾。

　　統計數據顯示，包括被撤銷發行的蘇州恆久在內，創業板共計完成了356起發行，平均發行價格為29.69元，平均發行市盈率則為55.85倍，計劃募集資金874.95億元，實際募集資金則達到了2314.55億元。

　　對此，市場分析師李大霄表示，“未來超募的上市公司會減少，小盤股的風險加大。批量發行制度的推行，將使小盤股的稀缺性不再，未來它們的估值中樞會逐步下移，不過讓投資者賺到錢的理念能長遠吸引投資者，証券市場的發展也能長久健康。”

　　部分破發股業績下滑

　　值得注意的是，目前創業板個股已有173隻處於破發狀態，佔創業板公司比例的48.5%。其中，破發幅度在50%以上的公司有20家，破發幅度在20%至50%之間的共有83家，還有70家公司破發幅度在20%以內。

　　統計數據顯示，355家創業板公司已全部公布了年報或業績快報，合計實現淨利潤247.62億元，同比下降6.4%，2012年業績更是創下開板以來新低，比如世紀鼎利、國民技術、科泰電源、建新股份等處於破發狀態的創業板個股，其2012年的業績同比下滑幅度均超過50%。其次，在最近兩年A股市場系統性風險集中釋放的背景下，企業規模較小、對經濟周期波動更為敏感的創業板個股更容易成為空頭力量主攻的對象。

　　后市分析

　　部分破發創業板個股值得關注

　　雖然近日創業板出現連續下跌，但從創業板目前所處的環境看，推動其上行的動力並未完全衰竭，浙商証券投資顧問賴藝蕾認為，盡管創業板公司2012年的整體業績預期較2011年有所下滑，但仍好於A股市場整體水平﹔此外，目前已有多達71家創業板公司推出了利潤分配預案，在業績相對景氣和高轉送預期強烈兩大助力的推動下，創業板后市仍有較大希望。

　　上海証券投資顧問黃昌全表示，創業板公司最大的亮點就是其成長性，投資者后市可從兩方面甄選創業板中的潛力股，一是關注公司所屬行業是否屬於朝陽行業、政策扶持行業等﹔其次看股本是否具備擴張能力，如是否具備分紅送股條件，在具體操作中則以政策、業績為導向以及動態PE在30倍以下估值相對合理的個股為主。光大証券投資顧問周明則指出，部分破發創業板個股也具備一定的關注價值，特別是那些2012年業績增速保持相對穩定，主要依靠主營業務實現淨利潤較快增長，今年上半年不存在限售股解禁壓力破發幅度在20%左右的創業板個股值得投資者適度追蹤。