IPO“堰塞湖”疏導期

　　數據顯示，截至4月3日，IPO在審企業減少至675家，又有7家企業終止審查，分別為上海保隆汽車科技股份有限公司、浙江銀宇紡織股份有限公司、上海金匯通創意設計發展股份有限公司、浙江洪波科技股份有限公司、天津一商友誼股份有限公司、中航文化股份有限公司和深圳華龍訊達信息技術股份有限公司。

　　從7家終止審查企業此前所處狀態來看，上海保隆汽車科技股份有限公司、浙江銀宇紡織股份有限公司處於初審中，上海金匯通創意設計發展股份有限公司、浙江洪波科技股份有限公司、天津一商友誼股份有限公司、深圳華龍訊達信息技術股份有限公司處於落實反饋意見中，中航文化股份有限公司則已通過發審會。

　　IPO排隊企業數量逐步減少的趨勢似乎正在形成。據中國証券報記者掌握的情況，監管部門將深入研究IPO供需平衡。香港交易所行政總裁李小加在向証監會介紹香港市場制度並探討注冊制改革的問題時曾表示，IPO並無天然特殊性，供需平衡是市場平衡基礎，供需失衡是一切失衡根源，打破惡性循環必然帶來短期陣痛。

　　市場預期，IPO新申報材料將暫時得不到受理，估計要等到《証券法》修訂完成以及IPO注冊制改革出台后，IPO申報才會恢復正常，當前進入IPO“堰塞湖”疏導期。

　　証監會官方微博3月27日發布的發行監管問答指出，目前在審首發企業數量較多，在較長時間內難以輪到新申報企業，建議保薦機構協助發行人合理把握申報時間，同時鼓勵企業到全國中小企業股份轉讓系統挂牌或海外發行上市。首發企業可以根據自身意願，在滬深市場之間自主選擇上市地，不與企業公開發行股數多少挂鉤。

　　証監會表示，鑒於今年要研究推進股票發行注冊制改革方案，《証券法》也已啟動修訂程序，有關股票發行的規則可能會有變化，對發行人信息披露要求會更嚴，發行人和保薦機構承擔的責任和義務會更多。為了減輕企業成本和負擔，建議保薦機構協助發行人合理把握申報時間，以免因在審時間過長，給企業正常生產經營造成不必要的負面影響。

　　實際上，存量排隊企業是否能夠順利上市也正在面臨越來越多的變數，即使是已過會企業也未必就絕對安全。以主營業務為廣告代理的中航文化為例，公司業績可圈可點，但可能是由於對單一客戶依賴程度較大，在本輪IPO重啟以來一直沒有拿到批文。保隆汽車則已經不是第一次沖刺IPO折戟。

(來源:中國証券報)