存款減少致7月信貸投放創2010年以來新低

人民網北京8月13日電 (記者 賀霞)中國人民銀行今天上午發布7月社會融資規模和金融統計數據，招商証券宏觀研究團隊點評認為，未來我國貨幣政策仍將維持“總量穩定、結構優化”的取向不變。

點評稱，7月金融貨幣數據顯著低於市場預期，M2同比增長13.5%，新增信貸僅3852億人民幣，社會融資為2731億人民幣。

如央行預計，上月M2高增速主要是由於季節性因素對存款的沖擊所致。隨著關鍵時點的過去，存款規模大幅回落，因而本月M2增速迅速向目標區間靠近。

7月人民幣存款減少1.98億，嚴重制約了商業銀行的信貸投放能力，導致當月新增信貸僅為3852億人民幣，創2010年以來的新低。

7月表外融資規模銳減，與新增信貸共同構成當月社會融資總量顯著低於預期的主要原因。

在外匯佔款低速增長的大背景下，存款數據近期的大幅波動對穩定貨幣供給提出新的挑戰，需要進一步增強再貸款的基礎貨幣供給功能。

7月數據出現劇烈波動有一定季節性和基數效應的影響。M2增速迅速從高點回落，反映了央行維持貨幣政策總量穩定的決心。近期部分兌付風險的發生也使得金融機構主動加強了風險控制，短期內有助於控制非標業務規模。但是財政存款上繳規模偏高、廣義信貸供給嚴重偏低不利於穩定實體經濟的資源來源，因此預計未來貨幣政策仍將維持“總量穩定、結構優化”的取向不變。